Sequía y bajas temperaturas les dan impulso a las cotizaciones
De acuerdo con los datos publicados por el USDA en su último informe de oferta y demanda, la producción mundial de trigo llegó a un récord como consecuencia de incrementos en las cosechas de la Argentina y de Ucrania, estimadas en 18 y 27 millones de toneladas respectivamente.
El comercio internacional también se encuentra en niveles récord.
Por el lado de la importación, es destacable lo que ocurre con Indonesia, donde el crecimiento económico, combinado con un aumento poblacional, posicionan a este país como el principal adquirente mundial para la actual campaña comercial, con compras de 12,5 MT.
Con este nivel de importaciones superaría incluso a Egipto, históricamente el mayor comprador de trigo del mundo.
Por el lado de la exportación, el USDA bajó las previsiones para Estados Unidos y de la Unión Europea, a causa de pérdidas de competitividad en sus precios. Este retroceso de estas dos potencias dejó el camino libre para que la Argentina, Canadá y Rusia avancen sobre las plazas internacionales como abastecedores del cereal.
En el mercado de Chicago, tal como muestra el gráfico, la tendencia alcista continuó la semana pasada y el futuro más cercano de trigo cerró el jueves pasado a U$S 169,5/t, aumentando un 10% en el último mes.
El principal elemento de sostén para el cereal ha sido el clima adverso para el desarrollo del cultivo en las Planicies norteamericanas.
En un informe reciente, el USDA recopila datos de las principales regiones productoras detallando que, con la profundización de las condiciones secas y las variables marcas térmicas, el estado del trigo se ha deteriorado.
Entre el 26 de noviembre y fines de enero la proporción del cereal en condiciones “malas” y “muy malas” ha aumentado del 10% al 79% en Oklahoma, del 14% al 44% en Kansas y del 7% al 28% en Colorado.
Además, la combinación de menor área sembrada y rindes más bajos ubican la producción estadounidense de trigo 2017/18 en 47,4 MT, el volumen más bajo en 15 años.
Como contrapartida, en nuestro país las perspectivas para la nueva campaña comercial lucen sólidas. La suba externa del cereal mejoró la competitividad relativa de nuestras provisiones en comparación con EE. UU., potenciando las ventas externas a destinos más distantes de África Subsahariana y del Sudeste Asiático.
Así, la posición marzo del trigo cotiza a 185U$S/t, tras un repunte fuerte en lo que va de febrero.
Según fuentes oficiales, en la campaña 2017/2018 se llevaban comprados 10,06 MT de trigo al 7 de febrero, de las cuales el 18% fueron adquiridas por la industria y el 82% restante por exportadores.
Este volumen supera en un millón de toneladas al de la campaña anterior a la misma altura del año, y la diferencia se explica casi exclusivamente por compras de exportación, tal como muestra el gráfico adjunto.
Fuente: Bolsa de Comercio de Rosario