Los granos operaron bajo los efectos del USDA
Los futuros de soja sumaron más de 2 U$S/tn y se negociaron por encima de 388 U$S/tn.
El mercado continuó asimilando las novedades del reporte del USDA e incorporó a los precios el nuevo escenario propuesto.
Principalmente, el impulso provino de una menor estimación de stocks finales en EE.UU. y un recorte mayor a lo esperado para la oferta a nivel mundial. En el primer caso, los analistas esperaban en consenso existencias finales cercanas a 15,62 mill. tn. y el organismo sorprendió comunicando 14,97 mill. tn.
Esta disminución, está fundada en un aumento de la demanda interna de soja, sobre todo para crushing. Vale destacar, que en plena incertidumbre generada por las tensiones comerciales con China, no fueron modificadas las proyecciones de exportaciones para Norteamérica.
En el segundo caso, el contexto productivo internacional adiciona ánimo a los valores al proponerse un volumen de cosecha en Sudamérica menor al esperado.
El USDA, recortó la producción para Argentina desde 47 mill. tn. a 40 mill. tn. cuando el mercado esperaba que solo lo haga hasta 42,66 mill. tn.
Por su parte, para Brasil si bien aumentaron los pronósticos de cosecha, no lo hizo en la magnitud esperada por el mercado.
De 113 mill. tn. calculadas en el informe mensual anterior, pasó a 115 mill. tn. cuando se aguardaba un volumen ligeramente superior.
Además, como prueba del sombrío panorama productivo al cual se enfrenta Argentina por la sequía, vale hacer mención a las exportaciones desde EE.UU. a dicho país.
Argentina es el principal exportador de harina y aceite de soja, y a causa de la notable disminución en su cosecha, se estarían generando negocios de importación desde EE.UU. a partir de Septiembre, para suplir la ausencia de mercadería al finalizar el ingreso de la cosecha nueva.
Los futuros de maíz operaron sin variaciones, permaneciendo en 153 U$S/tn.
El cereal recibió señales mixtas, y se mantuvo estable. Por un lado, las secuelas del USDA transmiteron ánimo alcista en los valores, al proyectarse una menor cosecha a la esperada en Sudamérica.
Para Argentina se estimaron 33 mill. tn. cuando que el mercado aguardaba por 33,74 mill. tn. mientras que para Brasil se proyectaron 92 mill. tn. cuando los analistas esperaban por 92,71 mill.
Sumado a ello, los stocks finales en EE.UU. fueron disminuidos ligeramente operando en igual sentido.
De todos modos, el cereal recibió presión desde su par el trigo, que opera con bajas y contagia cierta debilidad a los precios del maíz.
Los contratos futuros de trigo cedieron moderadamente para ubicarse en 179 U$S/tn.
El cereal se debilitó por un reporte del USDA que una vez más comprueba la buena oferta mundial y un mercado internacional muy competitivo.
Los stocks finales tanto en EE.UU. como en el mundo fueron aumentados y esto presiona sobre los valores. Además, la fuerte presencia de la mercadería rusa en el mercado, complica la participación de EE.UU. en los negocios de exportación y pesa sobre los precios en el mercado de Chicago.
A propósito de Rusia, en el informe del USDA se deja ver un aumento en 1 mill. tn. en las estimaciones de exportaciones para la campaña, dando cuenta de su buen desempeño exportador.
Además, momentáneamente la debilidad del rublo frente a las demás monedas brinda atractivo por el trigo ruso en detrimento del trigo originado en EE.UU. o la Unión Europea.
Por otra parte, el mercado siguió de cerca la evolución de las condiciones climáticas en EE.UU. para ver como impactan en el ya deteriorado trigo de invierno.
A corto plazo seguirían las condiciones de sequía y bajas temperaturas, pero en las próximas semanas parecería revertirse la situación con temperaturas más templadas y recepción de lluvias que alivien el déficit hídrico. Según como vayan evolucionando los pronósticos, será factor generador de volatilidad en los precios.
Fuente: Grimaldi Grassi S.A