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La semana pasada tuvimos el reporte mensual del USDA, el cual suele generar fuertes cambios en el mercado.<\/p>\n
Sin embargo en esta oportunidad pas\u00f3 sin pena ni gloria.<\/p>\n
El Departamento de Agricultura sigue manejando rindes hist\u00f3ricos para proyectar la producci\u00f3n de ma\u00edz y soja en EE.UU,, cuando en el mercado los operadores est\u00e1n justamente siguiendo lo que ocurre con el clima y el potencial de rendimientos. As\u00ed es que los precios suben y bajan siguiendo las condiciones clim\u00e1ticas.<\/p>\n
En tanto en el mercado local las lluvias retrasan las labores de cosecha de ma\u00edz. Con el trigo la situaci\u00f3n es confusa, ya que por un lado los aportes de humedad siempre vienen bien, pero en algunas regiones hay preocupaci\u00f3n por los excesos<\/p>\n
El reporte del USDA no modific\u00f3 el rinde tendencial que se viene tomando para proyectar la producci\u00f3n en EE.UU. Los analistas esperaban un peque\u00f1o ajuste a la baja y el reporte result\u00f3 negativo.<\/p>\n
Sin embargo como se actualiz\u00f3 el stock inicial debido a que se reconocieron mayores exportaciones el a\u00f1o pasado y a que tambi\u00e9n se increment\u00f3 la demanda para este a\u00f1o, los stocks finales para el ciclo 17\/18 quedaron en 12,5 millones de toneladas, casi 1 mill\u00f3n menos de lo esperado el mes pasado y 300.000 toneladas menos que lo que esperaban los analistas. De todas formas este nivel de existencias implicar\u00eda un aumento de 1,4 millones de toneladas (12%) respecto al a\u00f1o anterior.<\/p>\n
A nivel mundial, sin embargo, la proyecci\u00f3n se increment\u00f3 en 1,3 millones, por mayor producci\u00f3n en Brasil, pero quedando en 93,5 millones, 1,3 millones de toneladas, (1%) menos que el ciclo previo.<\/p>\n
De todas formas el foco est\u00e1 puesto en el clima. Casi la mitad de la soja est\u00e1 en etapa de floraci\u00f3n, la humedad del suelo se ha deteriorado. Ya no s\u00f3lo hay seca en las Dakotas, sino tambi\u00e9n en el oeste de la zona n\u00facleo sojera, con Iowa y parte de Illinois mostrando problemas. En funci\u00f3n de esto la calidad de cultivos al 9 de julio estuvo en 62% buena a excelente, bajando 2 puntos en la lectura del lunes pasado.<\/p>\n
Las perspectivas que se conocer\u00e1n hoy ser\u00edan negativas, ya que el clima se mantuvo c\u00e1lido y seco. Esas condiciones se mantendr\u00edan en el corto plazo, pero luego se esperan algunas lluvias, de hecho el pron\u00f3stico de 6\/10 d\u00edas se puso m\u00e1s h\u00famedo, lo mismo que el de 8\/10 d\u00edas. Esto relativiza las condiciones negativas actuales, ya que una mejora posterior podr\u00eda compensar el efecto en el rendimiento.<\/p>\n
En el mercado local, durante la semana pasada se alcanzaron precios muy interesantes de la mano de la suba de Chicago. Valores por encima de u$s260, tanto para la posici\u00f3n noviembre de este a\u00f1o como para la mayo del siguiente. Si bien los vol\u00famenes operados fueron interesantes, podr\u00edan haber sido mayores.<\/p>\n
Lo que ocurre es que cuando el mercado sube tan deprisa la sorpresa hace muchas veces preguntarnos hasta d\u00f3nde pueden llegar los valores. Luego, con la baja fuerte que se vio el jueves, muchos lamentaron no haber tomado mayor posici\u00f3n. En soja nueva faltan muchos temas por definirse, pero en lo que respecta a la campa\u00f1a vieja, no deber\u00edan dejarse pasar estas oportunidades.<\/p>\n
En ma\u00edz el USDA no modific\u00f3 rendimientos pero s\u00ed \u00e1rea, y la producci\u00f3n subi\u00f3 en 3,3 millones de toneladas. Esto s\u00ed result\u00f3 sorprendente porque el reporte de \u00e1rea del 30 de junio no hab\u00eda dado esta informaci\u00f3n. Con ello los stocks finales se incrementaron 59,1 millones, subiendo 5,5 millones vs el estimado anterior y m\u00e1s de 3 millones de toneladas, mayor a lo que esperaban los analistas.<\/p>\n
En el mercado local el clima h\u00famedo sigue complicando la recolecci\u00f3n, y moderando el arribo de mercader\u00eda a los puertos. En tanto hay barcos esperando carga por unas 1,8 millones de toneladas. La descarga de ma\u00edz est\u00e1 por debajo de los 1.000 camiones diarios por este problema de lluvias. Ello lleva a que el mercado disponible est\u00e9 sostenido y logre marcar descuentos menores respecto de las posiciones m\u00e1s lejanas. Si como se espera la semana pr\u00f3xima el clima se vuelve m\u00e1s seco, la cosecha se reactivar\u00eda y la oferta fluir\u00eda. Por el otro lado la cercan\u00eda del cierre del mes de julio puede llevar a un mercado de anulaciones para quienes tengan compromisos, pero todav\u00eda no puedan entrar a los lotes.<\/p>\n
El trigo sigue siendo un mercado complejo. A nivel internacional los stocks son muy grandes (260 millones de toneladas). El USDA apenas lo ajust\u00f3 600.000 toneladas a la baja. Sin embargo en el mercado de Chicago los precios siguen elevados. B\u00e1sicamente porque el clima c\u00e1lido y seco complica la producci\u00f3n local, y con fondos que todav\u00eda siguen vendidos, impulsan los precios al alza.<\/p>\n
Pero el trigo norteamericano ha quedado muy caro frente a otros or\u00edgenes. Por esto comparar el valor local con Chicago quiz\u00e1s no sea lo m\u00e1s acertado. Decimos esto porque muchos est\u00e1n viendo en el fuerte descuento que hay entre estos mercados, una se\u00f1al de que el precio deber\u00eda mejorar. Pero por el otro lado la competitividad con el trigo del Mar Negro podr\u00eda ponerse en jaque si los precios de la Argentina acompa\u00f1aran a los de EE.UU.<\/p>\n
Por esto la recomendaci\u00f3n de ir al 30% de ventas se sostiene, y le agregamos ahora la posibilidad de poner pisos puros en niveles que netos de prima que permiten quedar por encima de los 160 d\u00f3lares por tonelada para julio<\/p>\n
(*) Del Centro de Agronegocios y Alimentos de la Universidad Austral.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
La semana pasada tuvimos el reporte mensual del USDA, el cual suele generar fuertes cambios en el mercado. Sin embargo en esta oportunidad pas\u00f3 sin pena ni gloria. El Departamento de Agricultura sigue manejando rindes hist\u00f3ricos para proyectar la producci\u00f3n de ma\u00edz y soja en EE.UU,, cuando en el mercado los operadores est\u00e1n justamente siguiendo lo que ocurre con el clima y el potencial de rendimientos. As\u00ed es que los precios suben y bajan…<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":5048,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-10440","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-agricultura"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/webagro.com.ar\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/10440","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/webagro.com.ar\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/webagro.com.ar\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/webagro.com.ar\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/webagro.com.ar\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=10440"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/webagro.com.ar\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/10440\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":10442,"href":"https:\/\/webagro.com.ar\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/10440\/revisions\/10442"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/webagro.com.ar\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/5048"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/webagro.com.ar\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=10440"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/webagro.com.ar\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=10440"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/webagro.com.ar\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=10440"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}