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Se acerca\u00a0la cosecha estadounidense y\u00a0la diferencia de precios entre ambos cultivos se profundiz\u00f3 en favor de la oleaginosa, lo cual\u00a0se expresa en los resultados proyectados en la Argentina.<\/p>\n
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Por Ing. Hern\u00e1n Fern\u00e1ndez Mart\u00ednez, analista y consultor independiente.<\/p>\n
En tiempos en que comienza a apagarse el tan nombrado mercado clim\u00e1tico norteamericano, sobre el que hemos escrito en muchas de las \u00faltimas columnas, bien vale mirar con faros un poco m\u00e1s largos, y m\u00e1s a\u00fan en estos momentos en que nos metemos r\u00e1pidamente a la siembra de nuestra campa\u00f1a de verano 17\/18.<\/p>\n
Esta vez profundizaremos sobre el concepto de relaci\u00f3n de precios soja\/ma\u00edz, concepto que en s\u00ed mismo, y para algunos, es puramente abstracto, pero nos muestra algo muy pr\u00e1ctico y de fondo: las enormes diferencias de resultado por hect\u00e1rea a los precios actuales entre un cultivo y otro en los distintos lugares en que se siembran en el mundo. Y a trav\u00e9s de ese factor se nos permite inferir potenciales cambios en las superficies sembradas de ambos cultivos.<\/p>\n
Pero vayamos a los n\u00fameros. Hist\u00f3ricamente, la relaci\u00f3n de precios citada resulta en 2,21, lo cual implica que se necesitan 2.210 kilos de ma\u00edz en Estados Unidos para equiparar los d\u00f3lares que vale una tonelada de soja.<\/p>\n
Hoy en d\u00eda, y en realidad durante toda la campa\u00f1a 2017, en el pa\u00eds del norte esa relaci\u00f3n de precios sobre las posiciones de cosecha se ubic\u00f3 por encima de 2,50 y m\u00e1s a\u00fan, hoy resulta en 2,70. La inmediata consecuencia de esta situaci\u00f3n es que los presupuestos de m\u00e1rgenes de soja en Estados Unidos fueron durante toda la campa\u00f1a 2017 enormemente superiores a los de ma\u00edz, y eso se vio reflejado de manera contundente en el cambio de \u00e1rea a favor de la oleaginosa y en detrimento del forrajero a principios de a\u00f1o.<\/p>\n
Hoy por hoy, ya cerca de la cosecha en el pa\u00eds del norte, esa situaci\u00f3n, lejos de cambiar, se ha profundizado. A los precios de las posiciones de cosecha (noviembre y diciembre respectivamente) un productor en el centro de Illinois pierde m\u00e1s de 100 d\u00f3lares la hect\u00e1rea en campo arrendado con 12.500 kilos por hect\u00e1rea de ma\u00edz, mientras obtiene unos 70 d\u00f3lares por hect\u00e1rea con una soja de 4.100 kilos por hect\u00e1rea en el mismo campo.<\/p>\n
Es interesante ahora llevar esta relaci\u00f3n de precios a nuestras latitudes y quedar\u00e1 mucho m\u00e1s claro lo excepcional de la situaci\u00f3n actual. Hoy en d\u00eda se pagan en Nueva Palmira, Uruguay, por la soja mayo 18, 347 d\u00f3lares la tonelada (sin retenciones).<\/p>\n
S\u00f3lo haciendo el ejercicio de colocar ese precio en nuestros presupuestos 17\/18 nos daremos cuenta de la impresionante diferencia de resultados entre soja de primera y ma\u00edz que esos precios generan.<\/p>\n
Por ejemplo, para un campo en el norte de la provincia de Buenos Aires o sur de Santa Fe, por el que se pagan 17 quintales por hect\u00e1rea de soja de arrendamiento y cuyos rendimientos presupuestados de soja de primera y ma\u00edz fueran 4.000 y 9.500 kilos por hect\u00e1rea respectivamente, resultar\u00eda en 280 d\u00f3lares por hect\u00e1rea de margen neto en soja y un resultado negativo de 130 d\u00f3lares por hect\u00e1rea en ma\u00edz.S\u00f3lo de esta situaci\u00f3n podr\u00edamos hacer infinidad de an\u00e1lisis y conjeturas hacia adelante, pero al menos nos interesaba dejar claramente planteada la situaci\u00f3n, por lo excepcional de la misma.<\/p>\n
Volviendo a la coyuntura, no se olviden que esta semana tenemos informe mensual del USDA de septiembre y la moneda est\u00e1 en el aire, el interrogante que sobrevuela es: \u00bfrecortar\u00e1 rendimientos en soja?<\/p>\n
Desde la empresa, y como solemos insistir, si el 260 d\u00f3lares\/mayo 18 nos deja el resultado presupuestado -sabemos que en muchas empresas es as\u00ed-, arrancar a cubrir despacio, pero arrancar, buscando quedar abierto a la suba con la herramienta que deseen. \u00a1Buena Semana!<\/p>\n