<\/p>\n
Luego del informe del USDA el \u00faltimo 10 de agosto el mercado no logr\u00f3 recuperarse y los precios bajaron sensiblemente.<\/p>\n
En efecto, el futuro de soja noviembre en Chicago tuvo una baja de 8 d\u00f3lares, mientras que el futuro de ma\u00edz diciembre baj\u00f3 11,6 d\u00f3lares.<\/p>\n
Por su parte, el futuro de trigo registr\u00f3 7 d\u00f3lares de baja y los tres productos se mostraron reacios a reaccionar.<\/p>\n
Lo que queda de aqu\u00ed en m\u00e1s no resulta muy alentador, salvo que alguna cuesti\u00f3n que por razones obvias no se pueda anticipar, como el clima, los precios tengan alg\u00fan empuje.<\/p>\n
La expectativa que se hab\u00eda generado en aquel entonces se desvaneci\u00f3 por completo. Lo que sucede es que durante la fase cr\u00edtica de ma\u00edz, que en EEUU se desarrolla en julio, las altas temperaturas afectaron fuertemente al cultivo y los analistas estaban descontando que el rinde iba a promediar 104,7 quintales por hect\u00e1rea.<\/p>\n
Con una baja sustantiva del \u00e1rea sembrada (pas\u00f3 de 38 millones de hect\u00e1reas a 36,7 millones) el mercado descontaba que la producci\u00f3n caer\u00eda m\u00e1s de 30 millones de toneladas.<\/p>\n
En consecuencia, se estaban esperando mayores niveles de precios.<\/p>\n
Pero el departamento de agricultura de EEUU ubic\u00f3 el rinde en 106,4 quintales y tanto la producci\u00f3n como los stocks esperados son ahora mucho m\u00e1s altos que lo pensado.<\/p>\n
Para el caso de la soja, el proceso fue similar.<\/p>\n
De hecho, los analistas estaban esperando un recorte de rinde que pasara de 32,3 qq\/ha a 31,9 qq\/ha con la expectativa de que la fase cr\u00edtica en pleno desarrollo diera otro empujoncito a precios y el organismo internacional elev\u00f3 los rendimientos esperados hasta 33,2 quintales por hect\u00e1rea. De este modo, la producci\u00f3n de soja qued\u00f3 estimada en un nuevo r\u00e9cord de 119,2 millones de toneladas para final de campa\u00f1a.<\/p>\n
En ambos casos, los fondos especulativos se apresuraron a cerrar posiciones y apuntalaron el derrumbe de precios que pudimos observar. Tanto para los futuros de soja como de ma\u00edz, los fondos especulativos aumentaron su posici\u00f3n vendida pasando de -3,4% a 8,2% y de 0% a -6,4%, respectivamente (expresado como porcentaje del inter\u00e9s abierto).<\/p>\n
Por el lado de la demanda, no encontramos atenuantes significativos que nos permitan aspirar a mejoras de precios, a pesar de que China aumenta sus compras campa\u00f1a tras campa\u00f1a. Es decir, si bien la demanda de soja y ma\u00edz se mantiene firme, los compradores se encuentran con mejores vol\u00famenes de producci\u00f3n y stocks, lo cu\u00e1l los beneficia a la hora de elegir destinos y momentos de compras. Miremos, por ejemplo, lo que ocurri\u00f3 con los precios del ma\u00edz.<\/p>\n
Con el ingreso del ma\u00edz tard\u00edo en Sudam\u00e9rica (especialmente de Brasil) los valores comenzaron a caer sucesivamente desde mediados de julio hasta la actualidad, y en las pr\u00f3ximas semanas, ya podremos empezar a ver ma\u00edz nuevo desde EEUU con lo que \u2013salvo alg\u00fan inconveniente durante nuestra siembra- a los precios les costar\u00e1 repuntar. Para soja, el patr\u00f3n es similar. Las compras comenzar\u00e1n a migrar hacia el pa\u00eds del norte obligando a los exportadores locales a competir con precios m\u00e1s bajos y por ende, pagar menos.<\/p>\n
Por lo tanto, quedaremos a merced de algunas noticias aisladas como por ejemplo, que China nos vuelve a comprar aceite de soja o que la expectativa de siembra de ma\u00edz temprano en Brasil puede llegar a caer a la mitad el a\u00f1o que viene, para activar algo los precios locales. Por supuesto, no todo son precios en d\u00f3lares. Pensar en pesos nos obliga a considerar el tipo de cambio y con ello la evoluci\u00f3n esperada de la divisa norteamericana. En ese caso, el mercado de futuros nos muestra una devaluaci\u00f3n impl\u00edcita del orden del 21% que podr\u00e1, en parte, mitigar la ca\u00edda de los valores en d\u00f3lares.<\/p>\n
De este modo, el mercado se qued\u00f3 sin argumentos para aspirar a niveles mayores\u00a0 de precios. El anhelo de ver valores de U$S 280 en soja o U$S 180 en ma\u00edz parece haberse desvanecido por el momento. Habr\u00eda que comenzar a evaluar la posibilidad de que, en caso de repetir una muy buena cosecha tanto en Brasil como en Argenina, los precios podr\u00edan ponerse pesados para el a\u00f1o que viene.<\/p>\n
Por Ignacio Fernandez<\/em><\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Luego del informe del USDA el \u00faltimo 10 de agosto el mercado no logr\u00f3 recuperarse y los precios bajaron sensiblemente. En efecto, el futuro de soja noviembre en Chicago tuvo una baja de 8 d\u00f3lares, mientras que el futuro de ma\u00edz diciembre baj\u00f3 11,6 d\u00f3lares. Por su parte, el futuro de trigo registr\u00f3 7 d\u00f3lares de baja y los tres productos se mostraron reacios a reaccionar. Lo que queda de aqu\u00ed en m\u00e1s no…<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":5048,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[11],"tags":[],"class_list":["post-11849","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-agenda"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/webagro.com.ar\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/11849","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/webagro.com.ar\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/webagro.com.ar\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/webagro.com.ar\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/webagro.com.ar\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=11849"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/webagro.com.ar\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/11849\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":11850,"href":"https:\/\/webagro.com.ar\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/11849\/revisions\/11850"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/webagro.com.ar\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/5048"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/webagro.com.ar\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=11849"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/webagro.com.ar\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=11849"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/webagro.com.ar\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=11849"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}