<\/p>\n
Ya se cosech\u00f3 el 90 por ciento y la producci\u00f3n ser\u00eda de\u00a0120,5 millones de toneladas.<\/p>\n
La relaci\u00f3n stock\/demanda es apretada, pero es la mayor de los \u00faltimos a\u00f1os.<\/p>\n
Durante la \u00faltima semana recibimos un nuevo informe mensual de Oferta y Demanda del USDA para Estados Unidos y para el Mundo, en este caso el del mes de noviembre de 2017.<\/p>\n
Seguramente habr\u00e1n observado y analizado la gran cantidad de comentarios sobre este informe.<\/p>\n
Por eso queremos darle otra mirada a pesar de que es probable lleguemos a la conclusi\u00f3n de siempre.<\/p>\n
Si afinamos la mirada sobre Soja para el pa\u00eds del norte, s\u00f3lo mirando los n\u00fameros de este reporte debemos resumir que se confirm\u00f3, llevando m\u00e1s de un 90% del cultivo cosechado, el rendimiento estimado del mes anterior, esto es 3.330 kgs\/ha sobre 36,25 millones de has. cosechables, lo cual generar\u00eda una producci\u00f3n total de unos 120,5 millones de toneladas.<\/p>\n
La m\u00e1s grande de la historia de aquel pa\u00eds. Pero saliendo de los fr\u00edos n\u00fameros y yendo a lo que suele impactar sobre los operadores de la especulaci\u00f3n, veamos con alg\u00fan grado de detalle la relaci\u00f3n Stock\/Demanda (%).<\/p>\n
Esto es, en criollo, cu\u00e1nto estiman que quedar\u00e1 al final de la campa\u00f1a como \u201csobrante\u201d dividido la Demanda Total.<\/p>\n
Es un indicador concreto que permite calificar de alguna manera, cu\u00e1n grande ser\u00e1 ese stock al final del a\u00f1o comercial. Suele decirse que; para cualquier commodity una relaci\u00f3n stock \/ consumo inferior a 10% implica justeza entre la Oferta y la Demanda.<\/p>\n
Ahora bien; en el reporte del pasado jueves; para la oleaginosa en Estados Unidos, dicha relaci\u00f3n quedar\u00eda en 9,8%; as\u00ed es que cualquier analista, sin demasiado temor a equivocarse podr\u00eda concluir; \u201cesto est\u00e1 muy justo; y por lo tanto hay gran probabilidad de suba de precio\u201d.<\/p>\n
Pero el otro lado de la opini\u00f3n respecto de este informe analiza un poco el pasado de este indicador, y su evoluci\u00f3n a lo largo de los \u00faltimos a\u00f1os; y la misma nos muestra que viene subiendo a\u00f1o tras a\u00f1o; y esta ser\u00eda la mayor relaci\u00f3n Stock \/ Demanda de los \u00faltimos 8; o sea; \u201chay mucha m\u00e1s soja, respecto de la demanda, que en los \u00faltimos 8 a\u00f1os y por lo tanto gran probabilidad de que se mantenga o baje su precio\u201d. Como suele pasar en muchas cuestiones de la vida ambas opiniones dicen la verdad; \u00bfy entonces?<\/p>\n
Entonces; pedimos disculpas pero volvemos al mismo lugar de siempre y que no nos cansaremos de repetir, \u201cno juguemos a tener raz\u00f3n con nuestro negocio\u201d; y m\u00e1s bien achiquemos la probabilidad de que \u201cNO tener raz\u00f3n\u201d repercuta en nuestro Flujo de Fondos. Al final del d\u00eda ser\u00e1 irrelevante; o quiz\u00e1s formar\u00e1 parte de alguna an\u00e9cdota; pero dejar abierto el resultado a una corazonada SI es hacer \u201cTIMBA\u201d, como dicen muchos, con nuestro resultado.<\/p>\n
Por ese motivo, para quien le sirve este Precio sobre cosecha, y nos consta que lo hace en much\u00edsimos casos; No dudar en cubrir mientras siembra, y para quienes est\u00e1n ya Muy vendidos; No dudar en comprar unos CALLs para acompa\u00f1ar una suba; si llegara a disparar el Precio.<\/p>\n
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\u00a1Buena Semana! Clarin<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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