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Las malas condiciones de los cultivos en nuestro pa\u00eds ya est\u00e1n incorporadas en los valores actuales, al menos hasta tener m\u00e1s datos ciertos de la cosecha. El inicio de la trilla se siente en las ofertas realizadas por los compradores que quedaron lejos de los m\u00e1ximos alcanzados a principios de mes.<\/p>\n
La Bolsa de Rosario materializ\u00f3 en su estimaci\u00f3n mensual las mayores p\u00e9rdidas, aunque era de esperarse un ajuste teniendo en cuenta las \u00faltimas cifras de su par en Buenos Aires. Con los datos publicados (que son las proyecciones m\u00e1s bajas hasta ahora) la producci\u00f3n de soja ser\u00eda de apenas 40 millones de toneladas y la de ma\u00edz de 32 millones.<\/p>\n
Los cultivos m\u00e1s afectados son claramente los de segunda implantaci\u00f3n. En soja se reduce el \u00e1rea a cosechar y tambi\u00e9n el rinde. En ma\u00edz, se mantiene el \u00e1rea pero no as\u00ed el rendimiento. La Bolsa compara la situaci\u00f3n h\u00eddrica actual con la del ciclo 2008\/09 cuando los rindes fuero de apenas 2 toneladas por hect\u00e1reas para la soja. La sequ\u00eda hoy es m\u00e1s grave que la que se desarrollara en ese entonces.<\/p>\n
En Brasil se calmaron las dudas respecto a su producci\u00f3n, pero en sentido contrario: la cosecha de soja cubre el 46% del \u00e1rea frente al 50% del promedio y la de ma\u00edz el 45%. La siembra de la safrinha avanz\u00f3 18 puntos en una semana para ubicarse en el 83% de la superficie apenas por debajo del 87% del a\u00f1o pasado. Las estimaciones oficiales est\u00e1n en 113 millones de toneladas de soja pero no se descarta un volumen a\u00fan mayor. En ma\u00edz el panorama es diferente porque hay mucha diferencia entre las distintas estimaciones: el USDA habla de 94,5 millones mientras que CONAB (que es la agencia estatal de Brasil) la proyecta en 87,3 millones. Estamos hablando de m\u00e1s de 7 millones que podr\u00edan ingresar o no al circuito comercial.<\/p>\n
En adelante el mercado entra en un momento de transici\u00f3n, pasando el foco desde Sudam\u00e9rica hacia Estados Unidos, donde ya comienzan a conocerse las primeras intenciones de siembra. Por ahora, todo indica una mayor superficie de soja que de ma\u00edz, que de materializarse ser\u00eda la primera vez desde 1983.<\/p>\n
Con la cosecha local en movimiento habr\u00e1 que poner sobre la mesa la realidad de los n\u00fameros, teniendo en consideraci\u00f3n que estamos frente a un a\u00f1o de tenencia. Cada productor deber\u00e1 analizar su producci\u00f3n final versus las ventas para decidir sus pr\u00f3ximas coberturas. Si hay margen para nuevas ventas los valores actuales permitir\u00edan mejorar el precio promedio final. Si el porcentaje de ventas es considerable y no se puede seguir comprometiendo mercader\u00eda las estrategias ser\u00e1n de revancha en precios, por ejemplo, a trav\u00e9s de la compra de Call noviembre en el Matba, dado que la menor producci\u00f3n se traducir\u00e1 en baj\u00edsimos stocks finales de campa\u00f1a pudiendo dar sost\u00e9n a los precios m\u00e1s lejanos. De esta forma, podemos estar comprados en granos y aprovechar potenciales subas, sin comprometer m\u00e1s soja.<\/p>\n
Respecto al ma\u00edz, los precios reflejan el peor estado del cereal tard\u00edo ya que se achic\u00f3 la brecha entre los valores para abril y julio. Si hay lugar para nuevas ventas de ma\u00edz temprano, se pueden aprovechar los precios actuales en u$s 175 y tomar cobertura para el ma\u00edz tard\u00edo mediante la compra de Call de Chicago en Rofex. Hay por ejemplo, opciones con vencimiento agosto con strike de u$s 177 y prima de 4.5. De esta manera se aprovecha cualquier apreciaci\u00f3n del mercado externo.<\/p>\n
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Fuente: Agrositio<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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