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Es la primera vez que por cuestiones clim\u00e1ticas se pierde el 40% de la cosecha de soja<\/p>\n
Existe una creencia entre los productores de que la soja va a estar cada vez m\u00e1s firme en el segundo semestre porque no hay soja. Primera pregunta, si se proyecta firmeza en el segundo semestre, \u00bfpor qu\u00e9 bajo 25 d\u00f3lares en las \u00faltimas dos semanas?<\/p>\n
Del an\u00e1lisis de la situaci\u00f3n y de la coyuntura de la actual cosecha, con p\u00e9rdidas por m\u00e1s de 22 millones de toneladas de soja, surge otra pregunta: \u00bfpor qu\u00e9 la industria aceitera va a sobrepagar por algo que no hay?<\/p>\n
Es una situaci\u00f3n in\u00e9dita la que se est\u00e1 viviendo, pues es la primera vez que por cuestiones clim\u00e1ticas se pierde el 40% de la cosecha de soja.<\/p>\n
De un estimado de 57 millones de toneladas all\u00e1 por octubre del a\u00f1o pasado, sobre la base de condiciones de clima normal, hoy estamos hablando de una producci\u00f3n que dif\u00edcilmente alcance los 35 millones de toneladas.<\/p>\n
Entonces, surge la creencia de los productores de que ese faltante puede llegar a tener un impacto alcista sobre el mercado. Hay que tener en cuenta que la baja en el precio de la soja ya se produjo, de un precio de 325 d\u00f3lares por tonelada de algunas semanas atr\u00e1s, hoy la mercader\u00eda disponible se cotiza a 300 d\u00f3lares.<\/p>\n
A igual fecha del a\u00f1o anterior la industria aceitera acumulaba compras por 15,5 millones de toneladas y los exportadores, 6,6 millones, en total 22,1 millones de toneladas.<\/p>\n
Hoy, las compras suman 15,7 millones de la industria y 5,2 millones de la exportaci\u00f3n, casi 21 millones de toneladas. No hay mucha diferencia entre un a\u00f1o y otro, la gran diferencia ser\u00e1 lo que suceda durante el pr\u00f3ximo semestre.<\/p>\n
El factor que va a impactar en la futura tendencia del precio de la soja disponible durante el segundo semestre es el siguiente: usualmente las f\u00e1bricas de aceites hacen una parada de planta de 30-45 d\u00edas para mantenimiento y para tener todo listo para la pr\u00f3xima campa\u00f1a. Estas paradas se suelen dar entre febrero y marzo.<\/p>\n
Aquellas empresas con m\u00e1s de una planta pueden hacer paradas de mantenimiento anticipadas o el cierre temporal de alguna de las mismas. Es decir una empresa que tiene tres plantas procesadoras puede tomar la decisi\u00f3n de cerrar dos hasta el ingreso de la nueva cosecha y operar con una sola planta.<\/p>\n
Mi visi\u00f3n para este a\u00f1o, y pensando en el mercado del segundo semestre, es que las paradas para mantenimiento se van a producir mucho antes que de febrero\/marzo, me animo a estimar que pueden ser entre octubre o noviembre. Si esto sucediera, la demanda de poroto de soja disponible se cae como piano, pues las f\u00e1bricas no van a tener grano para procesar y no tendr\u00e1 sentido que afirmen el mercado.<\/p>\n
Todo esto considerando condiciones clim\u00e1ticas, pol\u00edticas y econ\u00f3micas normales en el nivel mundial.<\/p>\n
Por caso, la evoluci\u00f3n del clima en EE.UU. durante su verano ser\u00e1 un factor clave que definir\u00e1 la tendencia del mercado de Chicago. La estrategia de China, de autorizar importaciones de harina de soja e ir reduciendo su dependencia de la soja de EE.UU., quitar\u00e1 presi\u00f3n sobre el valor de la soja en Chicago y podr\u00e1 generar una corriente bajista.<\/p>\n
Como vemos muchos factores a considerar para conocer la tendencia del mercado de soja. Si el clima no complica la evoluci\u00f3n de los cultivos de soja estadounidenses, Chicago podr\u00eda enfrentar una nueva corriente bajista durante el comienzo de la cosecha en Estados Unidos.<\/p>\n
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El autor es Director de AgriPac Consultores<\/p>\n
Por: Pablo Adreani<\/p>\n
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