<\/p>\n
Las buenas perspectivas clim\u00e1ticas en Estados Unidos permiti\u00f3 que una baja de precios en Chicago, que se reflej\u00f3 en el \u00e1mbito local. Por su parte las fijaciones estar\u00e1n llegando al d\u00eda de vencimiento.<\/p>\n
Tuvimos en las \u00faltimas ruedas una baja marcada de los granos en Chicago, que no se trasladaron totalmente al mercado local, relacionada con buenas perspectivas clim\u00e1ticas para el ma\u00edz y la soja en Estados Unidos.<\/p>\n
En trigo la situaci\u00f3n es un poco m\u00e1s firme por problemas en Rusia y Australia.<\/p>\n
De todas formas, dependiendo del clima, esto puede cambiar significativamente.<\/p>\n
En EE.UU. se est\u00e1 concluyendo la implantaci\u00f3n de ma\u00edz y soja a tiempo.<\/p>\n
El estado de cultivos en ambos casos marca un punto de inicio muy bueno.<\/p>\n
Por lo pronto las reservas de humedad son algo bajas, pero las perspectivas de lluvia calmaron los \u00e1nimos.<\/p>\n
Con fondos muy comprados en ambos productos, se dispar\u00f3 una toma de ganancias negativa.<\/p>\n
Mientras tanto la guerra comercial entre el pa\u00eds del norte y China baj\u00f3 de intensidad, pero todav\u00eda se percibe. De todas formas esta semana China public\u00f3 datos sobre sus compras de soja de mayo, y qued\u00f3 en evidencia que se recuperaron tras un per\u00edodo que mostr\u00f3 cierta debilidad.<\/p>\n
En tanto, las exportaciones semanales de EE.UU. fueron bajas con poca presencia de China.<\/p>\n
Todo indica que el cambio de origen por Brasil sigue siendo la norma.<\/p>\n
Esto afecta el precio relativo entre norte y Sudam\u00e9rica en favor de la segunda, y explica en parte por qu\u00e9 las bajas externas no se traducen totalmente al mercado local.<\/p>\n
Por otro lado en el mercado local hab\u00edamos tenido ya bajas fuertes por la presi\u00f3n de fijaciones y los comentarios de que el calendario de reducci\u00f3n de derechos de exportaci\u00f3n entrar\u00eda en suspenso. Al calmarse los rumores, y superar la fecha l\u00edmite de fijaciones de mayo, el mercado se reacomod\u00f3.<\/p>\n
Sin embargo no podemos menos que alertar que se viene otra fecha clave con vencimientos de fijaciones, que es junio, por lo que quienes deban cerrar posiciones no deber\u00edan esperar mucho m\u00e1s.<\/p>\n
Esto se produce en un muy mal momento, porque coincide con la presi\u00f3n bajista del buen clima en EE.UU.. Para quienes quieran seguir en carrera, lo m\u00e1s razonable ser\u00eda comprar CALL en Chicago. Esto porque aquel mercado es el que mejor est\u00e1 expresando la variabilidad clim\u00e1tica.<\/p>\n
En el mercado local la trilla de soja est\u00e1 en etapas finales, mientras que comienza a ganar ritmo la recolecci\u00f3n de ma\u00edz tard\u00edo. Con esto llegan los primeros datos de rindes, que est\u00e1n dentro de lo esperado pero en valores bajos. Veremos c\u00f3mo sigue la tendencia a medida que la trilla se generalice, pero en estos d\u00edas ya empezaba a notarse mayor cantidad de camiones en puerto.<\/p>\n
Si bien la producci\u00f3n de ma\u00edz estar\u00e1 golpeada, con una proyecci\u00f3n oficial de 32 millones de toneladas cuando inicialmente se esperaban 37, de todas formas temporalmente tendremos presi\u00f3n negativa en los precios.<\/p>\n
No obstante teniendo en cuenta el mercado clim\u00e1tico de EEUU, y el hecho de que en Brasil viene en retroceso la estimaci\u00f3n de producci\u00f3n de ma\u00edz tard\u00edo, la recomendaci\u00f3n ser\u00eda esperar. Incluso para posiciones de la nueva cosecha, que tambi\u00e9n fueron arrastradas a la baja.<\/p>\n
En lo que hace a trigo, tanto EE.UU. como Australia y Rusia est\u00e1n mostrando problemas clim\u00e1ticos.<\/p>\n
Mientras que en EE.UU. la situaci\u00f3n con el trigo de invierno no tiene mucho espacio para mejorar, en Europa del Este y Australia todav\u00eda estamos en carrera. Si bien el mercado del trigo est\u00e1 m\u00e1s atomizado, estos tres pa\u00edses sumados representan gran parte del comercio internacional, raz\u00f3n por la cual los precios est\u00e1n reaccionando.<\/p>\n
De todas formas no podemos olvidar que los stocks de trigo en el mundo son muy grandes, y que puntualmente Argentina apunta a 20 millones de toneladas, este a\u00f1o con condiciones conducentes a una buena producci\u00f3n. Por esto no vemos con malos ojos aprovechar la suba.<\/p>\n
Finalmente en esta semana que est\u00e1 iniciando tendremos el reporte del USDA. Si bien siempre hay foco puesto en los stocks finales de EE.UU., ser\u00e1 interesante ver que pasa con las proyecciones de ma\u00edz y soja Sudamericanos, donde todav\u00eda se est\u00e1n haciendo ajustes a la baja.<\/p>\n
<\/p>\n
Fuente:\u00a0