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A fines de junio, el Mercado a T\u00e9rmino de Buenos Aires (Matba) implementar\u00e1 una nueva herramienta destinada a facilitar las operaciones de compraventa de granos.<\/p>\n
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Por medio de una nueva modalidad, denominada Intercambio de Riesgo Cr\u00e9dito por Futuros (IRCF), los compradores y vendedores de soja, ma\u00edz, trigo, sorgo, cebada y girasol podr\u00e1n cambiar contratos bilaterales (en la jerga financiera “OTC”, mientras que en el \u00e1mbito del agro se los denomina forwards) por contratos de futuros u opciones sobre futuros registrados en el Matba, quien actuar\u00e1 como contraparte de la operatoria.<\/p>\n
En el marco de IRCF, ambas partes deben acordar el registro de una determinada cantidad de contratos de futuros u opciones sobre futuros para cancelar una posici\u00f3n de similar tama\u00f1o y vencimiento fijada originalmente por medio de un forward.<\/p>\n
La ventaja de esta alternativa es muy clara.<\/p>\n
Los forwards son una herramienta, tanto para compradores como para vendedores, r\u00edgida, es decir, que debe cumplirse m\u00e1s all\u00e1 de cu\u00e1les sean las circunstancias de fuerza mayor que aparezcan con posterioridad al establecimiento del contrato.<\/p>\n
Al tener esa caracter\u00edstica, s\u00f3lo pueden negociarse por un volumen limitado, pues la demanda de granos no puede asumir riesgos financieros sobredimensionados, mientras que la oferta tampoco puede comprometer por anticipado la mayor parte de una producci\u00f3n de granos que probablemente ni siquiera comenz\u00f3 a sembrarse.<\/p>\n
De esa forma, al intercambiar contratos bilaterales (OTC) por contratos de futuros negociados en un mercado institucional, ambas partes de la transacci\u00f3n eliminan los riesgos intr\u00ednsecos de la operaci\u00f3n original, porque los nuevos contratos de futuros registrados por un IRCF pasan a quedar sujetos a los derechos y obligaciones de cualquier otra transacci\u00f3n de futuros que se realice y se registre en el Matba.<\/p>\n
Un dato importante es que, si bien el precio de la transacci\u00f3n ser\u00e1 determinado por mutuo acuerdo de las partes del IRCF, el mismo deber\u00e1 reflejar la realidad comercial en el mercado. Sin embargo, si el precio en cuesti\u00f3n se encuentra alejado de dicho valor, deber\u00e1 ser justificado por las partes, quedando a criterio de Matba su aceptaci\u00f3n.<\/p>\n
Este a\u00f1o, a causa de la sequ\u00eda que recort\u00f3 los rindes en vastas zonas agr\u00edcolas argentinas, puede darse el caso de productores que no lleguen a cumplir con los compromisos de entrega de granos pactados por medio de forwards. El IRCF constituye una alternativa para que el productor pueda transformar el forward en un futuro, de manera tal de poder arbitrar esa posici\u00f3n en el Matba y liberarse del compromiso que no estar\u00e1 en condiciones de cumplir.<\/p>\n
La contrapartida de esa situaci\u00f3n es que la demanda podr\u00e1 esperar a que venza el contrato para optar por el recibo f\u00edsico de la mercader\u00eda, o arbitrarlo antes de esa fecha.<\/p>\n
Se trata de un ejemplo entre muchos usos del IRCF. Esta nueva herramienta brindar\u00e1 la posibilidad de que los integrantes de la cadena agr\u00edcola cuenten con mayor libertad para planificar y redise\u00f1ar de manera \u00e1gil su operatoria comercial en la actual coyuntura del negocio.<\/p>\n
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Fuente: Elcronista<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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