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Los precios internacionales de la soja en Chicago est\u00e1n sintiendo la repercusi\u00f3n de las idas y vueltas en la tregua comercial entre EE.UU. y China, con m\u00e1s rumores que certezas en lo que respecta al veredicto final, que tendr\u00eda plazo hasta marzo.<\/p>\n
Negociadores de ambos pa\u00edses contin\u00faan manteniendo reuniones tanto en China como en Estados Unidos, sin encuentro entre los presidentes hasta el momento. La tregua comercial finaliza a principios de marzo, y de no solucionarse, los aranceles impuestos por Estados Unidos a las importaciones de productos chinos se incrementar\u00edan del 10 al 25%.<\/p>\n
En medio de la tregua, China realiz\u00f3 importaciones de soja estadounidense, dando se\u00f1ales de buena voluntad en las negociaciones y con el fin de incrementar sus stocks hasta el ingreso de la producci\u00f3n brasile\u00f1a. Se estima que el gigante asi\u00e1tico habr\u00eda comprado entre 7 y 10 mill.tt. entre diciembre y enero. Sin embargo, los altos niveles de stocks en Estados Unidos demuestran el impacto de la guerra comercial, estando muy por encima de lo observado en campa\u00f1as anteriores.<\/p>\n
Adem\u00e1s el mercado oper\u00f3 (y opera) con poca informaci\u00f3n en lo fundamental a causa del paro en la administraci\u00f3n de Trump que llev\u00f3 a un cierre de las oficinas federales de EE.UU. por m\u00e1s de un mes. En medio de la reapertura de las mismas por tres semanas, comenz\u00f3 a publicarse la informaci\u00f3n referida a exportaciones semanales y posici\u00f3n de fondos, aunque al momento no se encuentra actualizada la totalidad de informaci\u00f3n. Uno de los informes m\u00e1s esperados por el mercado fue la publicaci\u00f3n del informe mensual de oferta y demanda mundial del USDA del mes de febrero, teniendo en cuenta que el de enero no fue publicado.<\/p>\n
Sin embargo, no gener\u00f3 grandes sorpresas en el mercado que ya ven\u00eda descontado en los precios los datos confirmados por el USDA. Hacia adelante, los operadores aguardan las primeras estimaciones de intenci\u00f3n de siembra para la pr\u00f3xima campa\u00f1a en EE.UU. que se dar\u00e1n a conocer en el Outlook Forum del USDA a desarrollarse 21 y 22 de febrero. El mercado estar\u00e1 atento para ver si como consecuencia de la guerra comercial cae el \u00e1rea con soja este a\u00f1o y si es as\u00ed en qu\u00e9 medida. Estimaciones privadas hablan de una ca\u00edda entre 1 y 3 mill.has.<\/p>\n
La presi\u00f3n bajista de precios de la guerra comercial se ve contrarrestada por ca\u00edda en la producci\u00f3n sudamericana, principalmente en Brasil. Al comienzo de la campa\u00f1a las estimaciones se ubicaban en un rango entre 122 y 125 millones de toneladas. Afectado por la seca en las principales regiones productivas, las mismas fueron revisadas a la baja tanto por consultoras privadas como por el USDA en aproximadamente 10 millones de toneladas. Adem\u00e1s, Brasil arrastra una gran ca\u00edda en los stocks tras las intensas compras de China en medio de la guerra comercial. A causa de ello, se adelant\u00f3 la siembra y por ende la trilla, que se encuentra m\u00e1s de 10 puntos porcentuales por encima de campa\u00f1as anteriores.<\/p>\n
Con respecto a nuestro pa\u00eds, siguen estim\u00e1ndose buenos niveles de producci\u00f3n de soja a pesar de los excesos de humedad en suelos en el noreste. Fuentes locales mantienen las estimaciones en 53 mill.tt, mientras que el USDA la ubica en 55 mill.tt. Las mermas productivas a causa de lluvias, se ver\u00edan compensada por mayores rindes en \u00e1reas no afectadas. De confirmarse la cifra, estar\u00edamos en una campa\u00f1a de casi 20 millones de toneladas por encima de la anterior.<\/p>\n
Los precios a nivel local se ven presionados a pesar de los factores alcistas de la soja, reflejando un retraso en el ritmo comercializado. Seg\u00fan datos arrojados por el Ministerio de Agricultura, se lleva comercializado solo el 10% de la soja de la campa\u00f1a 2018\/19, muy por debajo del 24% a misma fecha del a\u00f1o anterior. Esto nos hace prever que una necesidad de ventas por parte de los productores podr\u00eda llevar a una mayor presi\u00f3n de precios en cosecha.
\nPara aquellos que no hayan realizado cobertura alguna, esperar\u00edamos el precio en 250 US$ como disparador de ventas. Sin embargo, como por ahora estamos lejos de este valor, el mismo podr\u00eda obtenerse dividiendo la entrega comprometiendo la mitad en el mes de mayo y el saldo en noviembre con un precio de venta promedio de 249 US$.<\/p>\n
Por: Equipo de An\u00e1lisis de Mercados de FyO, para el Centro de Gesti\u00f3n Agropecuaria de Fundaci\u00f3n Libertad<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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