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LA PRODUCCI\u00d3N NORTEAMERICANA, BAJO UN MANTO DE INCERTIDUMBRE<\/strong><\/p>\n La nueva campa\u00f1a maicera en EE.UU. no deja de transmitir dudas. El per\u00edodo de siembra se desarroll\u00f3 bajo condiciones de lluvias continuas e inundaciones que dificultaban la tarea de los productores. As\u00ed, las decisiones variaban entre sembrar, no sembrar (cobrando un seguro) o bien sembrar m\u00e1s tarde, fuera de la ventana temporal ideal (con los riesgos sobre el rinde que ello implica).<\/p>\n En este contexto, los relevamientos oficiales sobre la superficie utilizada resultaron un tanto ambiguos, ya que al momento de realizarse, el\u00a0farmer\u00a0<\/em>americano a\u00fan manten\u00eda desconcierto sobre sus posibilidades de siembra. Es decir, a\u00fan permanec\u00edan abiertas las alternativas de destinar superficie a otro cultivo, o directamente no sembrar y cobrar el seguro, o tambi\u00e9n arriesgarse a plantar m\u00e1s adelante. Al mismo tiempo, ya se convert\u00eda en una inc\u00f3gnita total, los planes originales de siembra vislumbrados all\u00e1 en Marzo.<\/p>\n Ante esta situaci\u00f3n, el mercado depositaba grandes expectativas sobre el informe de \u00e1rea sembrada del USDA que se emite a fin de Junio. En el mismo, se esperaba confirmar un panorama m\u00e1s claro sobre el \u00e1rea. As\u00ed, cuando en consenso se aguardaba por un ajuste respecto de la intenci\u00f3n de Marzo, el organismo mantuvo la estimaci\u00f3n de superficie en 37,11 mill. has. para el nuevo ciclo.<\/p>\n Aunque, de forma inmediata, reconoci\u00f3 que al momento de relevarse los datos, a\u00fan eran confusos los planes de siembra reales de los agricultores por lo cual ameritaba realizar un nuevo relevamiento m\u00e1s adelante. De este modo, se gener\u00f3 un desconcierto total sobre cu\u00e1l ser\u00e1 el \u00e1rea efectivamente utilizada en el corriente ciclo.<\/p>\n Esta inc\u00f3gnita, pareciera que va a resolverse en el reporte mensual de Agosto, cuando se termine el nuevo sondeo sobre los principales estados productores.<\/p>\n Mientras tanto, el \u00faltimo reporte mensual del organismo (Julio), se\u00f1al\u00f3 condiciones de oferta bastante optimistas. Como punto de partida inicial (a\u00fan sabiendo que merece un ajuste) utilizaron la estimaci\u00f3n de \u00e1rea del informe trimestral (37,11 mill. has).<\/p>\n A su vez, tampoco realiz\u00f3 cambios en la proyecci\u00f3n de rindes, manteniendo los mismos en 104 qq\/ha. \u00a0As\u00ed, se permiti\u00f3 calcular una producci\u00f3n para el ciclo que rondar\u00eda las 352 mill. tn. Este cifra, super\u00f3 en 5 mill. tn. a las expectativas promedio de los analistas privados, al mismo tiempo que signific\u00f3 un incremento de igual magnitud respecto del informe mensual pasado.<\/p>\n Por su parte, las existencias finales para la nueva campa\u00f1a, fueron elevadas en 8 mill. tn., ubic\u00e1ndose en 51 mill. tn. Este aumento, es explicado por el poco fiable c\u00e1lculo de producci\u00f3n, y un\u00a0carry<\/em>\u00a0de la campa\u00f1a anterior que fue revisado al alza en 3 mill. tn.<\/p>\n Con este escenario de fondo -y la totalidad de los cultivos ya emergiendo- el clima comienza a jugar su papel. \u00a0Cierta preocupaci\u00f3n puso en alerta al mercado cuando las precipitaciones comenzaron a escasear y las temperaturas se tornaron m\u00e1s elevadas que lo normal. L\u00f3gicamente, se comienza a seguir de cerca la condici\u00f3n de las plantas y a especular con los futuros rindes.<\/p>\n De este modo, el mercado opera reaccionando constantemente a los cambios en los pron\u00f3sticos clim\u00e1ticos y su posible afectaci\u00f3n sobre el desarrollo de los cuadros. Al momento \u2013seg\u00fan el \u00faltimo reporte oficial- un 58% de los lotes de ma\u00edz, re\u00fane condiciones buenas a excelentes. Esto nos indica un inicio de campa\u00f1a adverso, si observamos que al a\u00f1o pasado a esta altura del a\u00f1o el porcentaje de lotes que presentaba tales condiciones ascend\u00eda a 72%.<\/p>\n <\/p>\n CON CLIMA A FAVOR, AVANZA LA COSECHA EN SUDAM\u00c9RICA<\/strong><\/p>\n En el hemisferio sur avanza la recolecci\u00f3n y tal como se esperaba, ingresa a los canales comerciales una abundante producci\u00f3n de segunda, tanto en Brasil como en Argentina.<\/p>\n En el pa\u00eds vecino, la\u00a0safrinha<\/em>\u00a0ya supera un 50% de la superficie y se mantienen las excelentes perspectivas de producci\u00f3n. La consultora privada FC Stone, elev\u00f3 su estimaci\u00f3n de cosecha de segunda en 1,5 mill. tn., ascendiendo la misma a 71,7 mill. tn.<\/p>\n En nuestro pa\u00eds, la cosecha avanza sobre un 53% del \u00e1rea nacional y acumula un ingreso de mercader\u00eda cercano a 28 mill. tn. El buen clima y las heladas permiten bajar los niveles de humedad en los cultivos y las tareas cobran impulso sobre todo en las regiones del centro y norte del \u00e1rea agr\u00edcola. \u00a0En este contexto, comienza a ingresar a buen ritmo la producci\u00f3n de segunda. El rinde medio nacional se ubica en 89,9 qq\/ha. y la estimaci\u00f3n de cosecha total se aproxima a \u00a0 50 \u00a0mill. tn.<\/p>\n Por su parte, el dinamismo del sector exportador ha brindando excelentes oportunidades para cerrar ventas a buen precios, asegurando m\u00e1rgenes de rentabilidad aceptables. Los valores oscilaron entre 150\/160 U$S durante el \u00faltimo mes. As\u00ed, los productores ya han comprometido comercialmente 27,10 mill. tn. (25,3mill tn. de la exportaci\u00f3n y 1,76 mill. tn. de la industria), de las cuales 23,7 mill. tn. ya tienen precio. Tal avance de comercializaci\u00f3n, significa m\u00e1s de un 53% de la cosecha. De este modo, se presenta un moderado adelanto en el ritmo de ventas respecto de otros ciclos.<\/p>\n A su vez, el \u00e9xito de la actual campa\u00f1a maicera, traslada entusiasmo para el nuevo ciclo. Los m\u00e1rgenes atractivos para el cereal, junto con perspectivas clim\u00e1ticas favorables para la siembra llevar\u00edan a un aumento de \u00e1rea. Las primeras labores de plantaci\u00f3n iniciar\u00edan a principios de septiembre y se apunta a cultivar 7,4 mill. has. de las cuales 6,3 mill. has. corresponder\u00edan al grano con destino comercial.<\/p>\n Los pron\u00f3sticos clim\u00e1ticos suponen lluvias favorables al cultivo desde la siembra en adelante y esto permite imaginar una nueva producci\u00f3n cercana a 51 mill. tn. Los precios a cosecha (Abril-20) tambi\u00e9n se ubicaron alrededor de 150\/160 U$S durante el \u00faltimo mes, y esto ha generado ventas aprovechando tales valores. A la fecha, ya se comercializaron casi 4 mill. tn. correspondientes a la nueva campa\u00f1a.<\/p>\n <\/p>\n ESCENARIO DE PRECIOS<\/strong><\/p>\n En el mercado mundial de referencia, los valores se han ubicado durante el \u00faltimo tiempo por encima de los 165 U$S, acerc\u00e1ndose en ocasiones a niveles de 180 U$S. Fundamentalmente, la incertidumbre sobre el futuro productivo y la volatilidad propia del devenir clim\u00e1tico, sostuvo esta din\u00e1mica en los precios.<\/p>\n Por otra parte, el segmento especulativo del mercado ha tomado posiciones compradoras, brindando respaldo adicional a los precios. Los fondos, aumentaron su posici\u00f3n neta comprada a 131.024 contratos de acuerdo al \u00faltimo reporte oficial.<\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n Como puede apreciarse, los valores del ma\u00edz en el mercado local han copiado la tendencia del mercado externo durante la mayor parte de este \u00faltimo mes y medio. Los precios dom\u00e9sticos, estuvieron sujetos a la volatilidad de los precios en Chicago, con el agregado de circunstancias locales que permit\u00edan sostener ciertos niveles de precios. Por un lado, el lento avance en la recolecci\u00f3n e ingreso de la mercader\u00eda producto de la humedad persistente en los cultivos. Por otra parte, el apetito de la demanda exportadora aportaba sost\u00e9n.<\/p>\n Aunque, durante las \u00faltimas ruedas, el devenir de los precios parece reflejar un contexto diferente. Los valores locales ya no acompa\u00f1aron la \u00faltima escalada en el mercado de referencia, y han demostrado un ligero debilitamiento. Esto puede atribuirse a las mejoras clim\u00e1ticas recientes, con la llegada del frio intenso y ausencia de precipitaciones que permitieron el buen ritmo de las labores en campo en Argentina. As\u00ed, contin\u00faa ingresando -con firmeza- la producci\u00f3n de segunda y se deja sentir sobre el mercado.<\/p>\n <\/p>\n Fuente: Grimaldi Grassi S.A<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" El devenir clim\u00e1tico en EE.UU. capta la atenci\u00f3n del mercado, y domina la operatoria en pleno desarrollo de la campa\u00f1a americana. Al mismo tiempo, persiste la inc\u00f3gnita sobre el \u00e1rea final sembrada. Con la siembra ya finalizada en EE.UU., ahora la evoluci\u00f3n de las condiciones clim\u00e1ticas dominan el \u00e1nimo de las ruedas con la t\u00edpica volatilidad que suele imprimir tal fen\u00f3meno. 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