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La semana pasada est\u00e1bamos a la espera de los datos del USDA, con los ojos puestos en el tama\u00f1o de la cosecha norteamericana. El dato revelado mostr\u00f3 niveles de stocks finales por debajo de los esperados tanto para ma\u00edz, como soja y trigo. Y la reacci\u00f3n inicial del mercado fue positiva, pero luego los operadores se enfocaron en que el nivel de existencias resulta de todas formas muy elevado, y ese d\u00eda cerramos con bajas importantes. No obstante, luego los valores rebotaron y cerraron una semana positiva. La conclusi\u00f3n que sacamos de este comportamiento es que tanto el tama\u00f1o, como la presi\u00f3n de entrada de cosecha en EE.UU., est\u00e1n ya descontados en el mercado, y ahora nos queda enfocarnos en otros fundamentos.<\/p>\n
Recordemos que esper\u00e1bamos una fuerte presi\u00f3n negativa por la entrada de la cosecha norteamericana. En el caso del ma\u00edz, los fondos hab\u00edan ya descontado los grandes rendimientos con ventas fuertes. Su posici\u00f3n neta muy vendida mostraba que hab\u00edan descontado ya gran parte de la baja. Y en efecto el mercado no cay\u00f3. Es m\u00e1s ya vimos la conformaci\u00f3n de un piso y esta semana incluso se dieron se\u00f1ales t\u00e9cnicas de mejora.<\/p>\n
En el caso de la soja, los fondos a\u00fan mostraban antes del arranque de la recolecci\u00f3n norteamericana, una posici\u00f3n neta comprada. Aqu\u00ed radicaba el mayor riesgo. Ya que la presi\u00f3n de una cosecha, que adem\u00e1s se hac\u00eda m\u00e1s grande reporte tras reporte, terminar\u00eda generando ventas importantes. Sin embargo las cotizaciones resistieron la presi\u00f3n, tambi\u00e9n se conformaron pisos s\u00f3lidos, y ahora vemos intenci\u00f3n de ir por los techos.<\/p>\n
La raz\u00f3n por detr\u00e1s de todo esto pasa inicialmente por la demanda, que sigue muy activa, con buenas exportaciones semanales norteamericanas, as\u00ed como cifras de importaci\u00f3n por parte de China.<\/p>\n
A ello deberemos sumar en breve el mercado clim\u00e1ticos Sudamericano. Ya se est\u00e1 comenzando a seguir m\u00e1s de cerca los comentarios de variaic\u00f3n de \u00e1rea en Sudam\u00e9rica y la marcha del clima. En Argentina las cosas vienen bien, con una siembra de ma\u00edz que arranc\u00f3 con ganas y buena humedad inicial para la siembra. En cuanto a superficie, se esperan unas 900.000 ha adicionales de ma\u00edz, con una merma de soja en torno a 600.000 ha.<\/p>\n
Por el lado de Brasil se incrementar\u00eda tanto el \u00e1rea de ma\u00edz como la de soja, pero en el caso de la oleaginosa, al menor ritmo en m\u00e1s de 20 a\u00f1os. Por otro lado las lluvias en el centro y norte se est\u00e1n haciendo rogar. Pero es poco habitual que Brasil tenga problemas de falta de humedad.<\/p>\n
De todas formas el per\u00edodo clave para el clima sudamericano es diciembre\/enero, y all\u00ed estar\u00e1 el pr\u00f3ximo hito para los precios.<\/p>\n
En el caso del trigo las cifras marcaron una leve baja de stocks, pero en el contexto de niveles de producci\u00f3n y existencias enormes. No obstante tambi\u00e9n es cierto que los fondos mostraban una posici\u00f3n neta vendida enorme, y viendo mayor inter\u00e9s comprador de parte de distintos pa\u00edses sobre EE.UU., esto caus\u00f3 una recuperaci\u00f3n.<\/p>\n
Localmente las lluvias recientes aportaron humedad para los lotes, que fue tomado en forma positiva. Sin embargo, debemos estar atentos a que si la humedad sigue, con presencia de temperaturas, podr\u00edamos ver problemas sanitarios.<\/p>\n
Fuente: Ambito Financiero<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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