<\/p>\n
El mayor crecimiento se dar\u00e1 entre el segundo y tercer trimestre del a\u00f1o con el ingreso de los recursos proveniente de la cosecha gruesa<\/strong><\/em><\/p>\n BUENOS AIRES (NAP<\/strong>) Las perspectivas econ\u00f3micas para 2017 muestran una evoluci\u00f3n en los primeros trimestres del a\u00f1o, de modo que la ca\u00edda de la econom\u00eda que se vio en 2016 ir\u00eda perdiendo fuerza \u00a0y se espera una leve reactivaci\u00f3n, pero en el \u00faltimo tramo del a\u00f1o pr\u00f3ximo se comenzar\u00e1 a ver un enfriamiento de esa reactivaci\u00f3n, que arrojar\u00e1 un n\u00famero final de crecimiento del 1% para todo el a\u00f1o, de acuerdo a las evaluaciones hechas por la consultora Econom\u00edas y Regiones<\/p>\n En\u00a0 este\u00a0 contexto\u00a0 y\u00a0 en\u00a0 t\u00e9rminos\u00a0\u00a0 des\u00a0 estacionalizados, parece\u00a0 probable\u00a0 plantear\u00a0 un\u00a0 escenario\u00a0 moderadamente optimista, con un primer trimestre que mostrar\u00e1 un leve crecimiento del 0,3%, que se potenciar\u00e1 con una buena\u00a0 salida\u00a0 en\u00a0 el\u00a0 segundo trimestre con un crecimiento estimado en 1,4%, pero que se modera en el tercero con un 0,9%, para llegar al \u00faltimo tramo del a\u00f1o con un crecimiento del 0,3%.<\/p>\n La buena salida del segundo trimestre se fundamenta en la cosecha record, que motoriza actividad en\u00a0 varios\u00a0 sectores\u00a0 conexos\u00a0 entre\u00a0 los\u00a0 que\u00a0 sobresale\u00a0 \u201ctransporte\u201d.\u00a0 M\u00e1s\u00a0 tarde,\u00a0 al\u00a0 disminuir\u00a0 el\u00a0 efecto cosecha gruesa, el dinamismo se modera en el tercer trimestre.<\/p>\n Sin embargo hacia fines de a\u00f1o,\u00a0 la apreciaci\u00f3n del tipo de cambio,\u00a0 la\u00a0 presi\u00f3n\u00a0 tributaria\u00a0 y\u00a0 el\u00a0 aumento\u00a0 del\u00a0 costo\u00a0 financiero\u00a0 impactaran\u00a0 enfriando nuevamente el nivel de actividad.<\/p>\n Este\u00a0 crecimiento\u00a0 proyectado\u00a0 de\u00a0 1,0%\u00a0 para\u00a0 2017\u00a0 podr\u00eda\u00a0 parecer\u00a0 bajo.\u00a0 Sin\u00a0 embargo\u00a0 no\u00a0 lo es, ya que implica una variaci\u00f3n interanual de +0,9% (IIT\u201917); +2,4% (IIIT\u201917) y +2,9% (IVT\u201917) en los \u00faltimos tres trimestre del a\u00f1o pr\u00f3ximo.<\/p>\n En\u00a0 s\u00edntesis,\u00a0 nuestro\u00a0 escenario\u00a0 base\u00a0 E&R\u00a0 (+1,0% ),\u00a0 que\u00a0 es\u00a0 moderadamente\u00a0 optimista,\u00a0 proyecta una\u00a0 tasa\u00a0 de\u00a0 variaci\u00f3n\u00a0 del\u00a0 PIB -2,5\u00a0 puntos\u00a0 porcentuales\u00a0 inferior\u00a0 a\u00a0 la\u00a0 estimaci\u00f3n\u00a0 oficial\u00a0 del Presupuesto 2017 (+3,5%), lo cual se traducir\u00eda en un d\u00e9ficit fiscal mayor a lo presupuestado.<\/p>\n De\u00a0 confirmarse\u00a0 esta proyecciones de\u00a0 crecimiento\u00a0 del\u00a0 PBI\u00a0 de\u00a0 1%\u00a0 anual\u00a0 en\u00a0 2017,\u00a0 el\u00a0 sector<\/p>\n p\u00fablico nacional\u00a0 obtendr\u00eda\u00a0 menores\u00a0 recursos\u00a0 tributarios\u00a0 que\u00a0 los\u00a0 proyectados\u00a0 en\u00a0 el\u00a0 Presupuesto.<\/p>\n A\u00a0 esto habr\u00eda\u00a0 que\u00a0 sumarle\u00a0 que,\u00a0 en\u00a0 un\u00a0 a\u00f1o\u00a0 electoral,\u00a0 los\u00a0 ajustes\u00a0 tarifarios\u00a0 terminar\u00edan\u00a0 siendo probablemente menores a los proyectados.<\/p>\n En\u00a0 otras\u00a0 palabras,\u00a0 con\u00a0 un\u00a0 crecimiento\u00a0 en\u00a0 torno\u00a0 a\u00a0 1%\u00a0 el\u00a0 Presupuesto\u00a0 2017\u00a0 estar\u00eda\u00a0 sobrestimando recursos\u00a0 y\u00a0 subestimado\u00a0 gasto;\u00a0 y\u00a0 en\u00a0 consecuencia\u00a0 el\u00a0 d\u00e9ficit\u00a0 fiscal\u00a0 total\u00a0 de\u00a0 Naci\u00f3n\u00a0 y\u00a0 Provincias probablemente ascender\u00eda a 9.0%\/9.5% del PBI en 2017, implicando\u00a0 necesariamente m\u00e1s deuda o m\u00e1s emisi\u00f3n (inflaci\u00f3n).<\/p>\n A\u00a0 partir\u00a0 de\u00a0 lo\u00a0 explicada\u00a0 precedentemente,\u00a0 hay\u00a0 que\u00a0 entender\u00a0 que \u00a0la\u00a0 probabilidad\u00a0 que\u00a0 el crecimiento\u00a0 del\u00a0 PBI\u00a0 2017\u00a0 se\u00a0 ubique\u00a0 en\u00a0 l\u00ednea\u00a0 con\u00a0 la\u00a0 estimaci\u00f3n\u00a0 del\u00a0 Presupuesto\u00a0 2017\u00a0 (+3,5%)\u00a0 es baja.\u00a0 Esta baja probabilidad de ocurrencia es f\u00e1cil de entender con un ejercicio num\u00e9rico.<\/p>\n Asumiendo\u00a0 que\u00a0 en\u00a0 t\u00e9rminos\u00a0 des\u00a0 estacionalizados el\u00a0 PBI\u00a0 se\u00a0 reduce -0.2%\u00a0 en\u00a0 el\u00a0 cuarto \u00a0trimestre 2016\u00a0 y\u00a0 crece\u00a0 +0,3%\u00a0 en\u00a0 el\u00a0 primer\u00a0 trimestre\u00a0 2017,\u00a0 simulamos\u00a0 un\u00a0 ejercicio\u00a0 en\u00a0 el\u00a0 cual\u00a0 el\u00a0 pr\u00f3ximo\u00a0 a\u00f1o la econom\u00eda\u00a0 sale y rebota\u00a0 con la fuerza\u00a0 que sali\u00f3 de la\u00a0 crisis de 2008 y luego alcanza el dinamismo del\u00a0 2011.<\/p>\n En\u00a0 este \u00a0\u00a0escenario\u00a0 de\u00a0 ejercicio\u00a0 simulado\u00a0 se\u00a0 alcanzar\u00eda\u00a0 un\u00a0 crecimiento\u00a0 punta\u00a0 a\u00a0 punta\u00a0 de +7%\u00a0 con variaciones\u00a0 interanuales\u00a0 de +5,0%\u00a0 y +6,7%\u00a0 en el tercero\u00a0 y cuarto\u00a0 trimestre de\u00a0 2017,\u00a0 pero el crecimiento promedio anual del PBI ascender\u00eda a +2,8%.<\/p>\n En\u00a0 otras\u00a0 palabras,\u00a0 simulando\u00a0 un\u00a0 dinamismo\u00a0 del\u00a0 nivel\u00a0 de\u00a0 actividad\u00a0 similar\u00a0 al\u00a0 del\u00a0 2009\u00a0 y 2011,\u00a0 la tasa\u00a0 de\u00a0 crecimiento\u00a0 del\u00a0 PBI\u00a0 de\u00a0 2017\u00a0 ascender\u00eda \u00a0\u00a0a\u00a0 +2,8%\u00a0 promedio\u00a0 anual.\u00a0 Si\u00a0 se\u00a0 tiene\u00a0 en\u00a0 cuenta \u00a0que\u00a0 en\u00a0 2011\u00a0 el\u00a0 precio\u00a0 de\u00a0 la\u00a0 soja\u00a0 era\u00a0 650\u00a0 d\u00f3lares\u00a0 por\u00a0 tonelada,\u00a0 si\u00a0 se\u00a0 considera\u00a0 que\u00a0 en\u00a0 aquel momento\u00a0 su\u00a0 poder\u00a0 adquisitivo\u00a0 en\u00a0 el\u00a0 mercado \u00a0dom\u00e9stico\u00a0 era\u00a0 muy\u00a0 superior\u00a0 (hoy\u00a0 el\u00a0 tipo\u00a0 de\u00a0 cambio real est\u00e1 m\u00e1s apreciado), si se aprecia que hace 6 a\u00f1os atr\u00e1s el d\u00e9ficit fiscal era menos de un tercio \u00a0del actual y la presi\u00f3n tributaria y el gasto menores, se concluye que es realmente dif\u00edcil acceder a una\u00a0 tasa\u00a0 de\u00a0 crecimiento\u00a0 en\u00a0 torno\u00a0 a\u00a0 +2,8%\u00a0 en\u00a0 2017.\u00a0 Por\u00a0 el\u00a0 contrario,\u00a0 lo\u00a0 m\u00e1s\u00a0 probable\u00a0 es\u00a0 que\u00a0 el pr\u00f3ximo\u00a0 a\u00f1o la\u00a0 tasa\u00a0 de expansi\u00f3n del PBI\u00a0 se ubique bien por\u00a0 debajo de\u00a0 este valor\u00a0 y se aproxime m\u00e1s pr\u00f3xima al escenario base de E&R (+1,0%), o a lo sumo algunos decimales m\u00e1s<\/p>\n (Noticias AgroPecuarias) \u00a0<\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" El mayor crecimiento se dar\u00e1 entre el segundo y tercer trimestre del a\u00f1o con el ingreso de los recursos proveniente de la cosecha gruesa BUENOS AIRES 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