{"id":7735,"date":"2017-03-28T13:56:15","date_gmt":"2017-03-28T13:56:15","guid":{"rendered":"https:\/\/webagro.com.ar\/es\/?p=7735"},"modified":"2017-03-28T13:56:15","modified_gmt":"2017-03-28T13:56:15","slug":"crece-fuerte-el-area-sojera-en-eeuu","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/webagro.com.ar\/es\/agricultura\/crece-fuerte-el-area-sojera-en-eeuu\/","title":{"rendered":"Crece fuerte el \u00e1rea sojera en EEUU"},"content":{"rendered":"<p>&nbsp;<\/p>\n<p>Se anticipa un aumento de casi 2 millones de hect\u00e1reas.<\/p>\n<div class=\"single-detail\">\n<p>Se espera un aumento de la volatilidad en un contexto en el que en la mayor\u00eda de los \u00faltimos a\u00f1os las estimaciones privadas han diferido significativamente frente a los n\u00fameros del USDA.<\/p>\n<p>De cara al reporte de intenci\u00f3n de siembra en EEUU que se publicar\u00e1 el pr\u00f3ximo viernes, el mercado est\u00e1 anticipando en soja una expansi\u00f3n de 1.9 mill has en comparaci\u00f3n al ciclo 16\/17, ubic\u00e1ndose la superficie en niveles de 35.7 mill has.<\/p>\n<p>Adem\u00e1s de alcanzar un nuevo r\u00e9cord en t\u00e9rminos de \u00e1rea, esta variaci\u00f3n ser\u00eda la segunda m\u00e1s importante de las \u00faltimas 9 temporadas (solamente superada por las 2.6 mill has registradas en 14\/15; ver gr\u00e1fico 1).<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<table border=\"0\" cellspacing=\"1\" cellpadding=\"1\" align=\"center\">\n<tbody>\n<tr>\n<td><img decoding=\"async\" src=\"http:\/\/www.agroeducacion.com\/agronegocios\/barberoxx\/grafic1.png\" alt=\"\" \/><\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>Un aspecto a tomar en cuenta es que, en 7 de los \u00faltimos 8 per\u00edodos (tal como se advierte en el gr\u00e1fico 2), lo informado por el organismo ha sido menor a lo estimado por los privados. Esto le ha dado al reporte un sesgo alcista de corto plazo, considerando que en 5 de estos 7 a\u00f1os la brecha ha sido mayor a 500 mil has.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<table border=\"0\" cellspacing=\"1\" cellpadding=\"1\" align=\"center\">\n<tbody>\n<tr>\n<td><img decoding=\"async\" src=\"http:\/\/www.agroeducacion.com\/agronegocios\/barberoxx\/grafic2.png\" alt=\"\" \/><\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>Por su parte, otro aspecto interesante para analizar es c\u00f3mo ha variado la superficie destinada a este cultivo, tomando como referencia el dato preliminar de marzo y el definitivo que publica USDA a finales de junio.<\/p>\n<p>En este sentido, adem\u00e1s de que el cambio promedio en el \u00e1rea en cualquiera de los dos sentidos ha sido levemente superior a 500 mil has en los \u00faltimos 40 a\u00f1os (lo que marca que en el reporte de intenci\u00f3n de siembra no est\u00e1 dicha la \u00faltima palabra respecto a esta variable; esto queda expresado a trav\u00e9s de la l\u00ednea blanca en el gr\u00e1fico 3), el pasado reciente muestra que desde 2012 siempre se han agregado hect\u00e1reas entre reportes, revirtiendo la tendencia observada entre 2004 y 2011.<\/p>\n<p>Claramente este escenario ha llevado tranquilidad al mercado en las \u00faltimas temporadas, previo al ingreso del coraz\u00f3n del mercado clim\u00e1tico norteamericano.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<table border=\"0\" cellspacing=\"1\" cellpadding=\"1\" align=\"center\">\n<tbody>\n<tr>\n<td><img decoding=\"async\" src=\"http:\/\/www.agroeducacion.com\/agronegocios\/barberoxx\/grafic3.png\" alt=\"\" \/><\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>Un elemento adicional que debemos tomar en consideraci\u00f3n para conocer c\u00f3mo llega el mercado de soja al reporte de intenci\u00f3n de siembra tiene que ver con el spread entre cosecha vieja y nueva en EEUU (en forma respectiva las posiciones julio y noviembre en Chicago por ser las m\u00e1s representativa en t\u00e9rminos de liquidez).<\/p>\n<p>El gr\u00e1fico 4 muestra la evoluci\u00f3n de este diferencial en los \u00faltimos a\u00f1os, observ\u00e1ndose que la brecha actual (representada por la l\u00ednea roja) se encuentra entre las m\u00e1s bajas de las \u00faltimas 11 temporadas con un inverso de solamente 9 cents (U$S 3, escaso incentivo para desprenderse de la mercader\u00eda vieja en los pr\u00f3ximos meses). Asimismo en lo que va de 2017 este pase ha evidenciado una marcada correcci\u00f3n, toda vez que en enero la brecha superaba los 50 cents (U$S 13) .<\/p>\n<p>Esto implica que el mercado no se muestra ansioso tal como ha ocurrido en campa\u00f1as anteriores (hace tres a\u00f1os el inverso era mayor a 200 cents, U$S 73, para esta \u00e9poca), lo que implica que las ganancias sobre las posiciones m\u00e1s pr\u00f3ximas por una eventual menor superficie a lo proyectada ser\u00e1n m\u00e1s limitadas que en el pasado.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<table border=\"0\" cellspacing=\"1\" cellpadding=\"1\" align=\"center\">\n<tbody>\n<tr>\n<td><img decoding=\"async\" src=\"http:\/\/www.agroeducacion.com\/agronegocios\/barberoxx\/grafic4.png\" alt=\"\" \/><\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><strong>Respecto al Maiz, se proyecta una reducci\u00f3n del \u00e1rea de 1.3 mill has en EEUU hasta niveles menores a 37 mill has. Ser\u00eda la cuarta contracci\u00f3n de las \u00faltimas 5 campa\u00f1as; mercado a trav\u00e9s de los mecanismos de precios est\u00e1 alentando el traspaso de \u00e1rea de ma\u00edz a soja.<\/strong><\/p>\n<p>De acuerdo a las estimaciones el ciclo 16\/17 se transformar\u00eda en la cuarta contracci\u00f3n de las \u00faltimas 5 temporadas en la superficie destinada a ma\u00edz en EEUU (recordemos que en la temporada 11\/12 se vislumbraba la mayor superficie en 60 a\u00f1os con m\u00e1s de 39 mill has).<\/p>\n<p>En efecto, el mercado est\u00e1 anticipando que el USDA va a anunciar que la encuesta realizada a los productores arrojar\u00e1 un \u00e1rea total de 36.8 mill has, 1.3 mill has por debajo de la campa\u00f1a pasada (ver gr\u00e1fico 5).<\/p>\n<p>Esta merma en las hect\u00e1reas a implantar con ma\u00edz no resulta casual, sino que responde al escenario de abundancia en EEUU. Tengamos en cuenta que el ciclo que culmina a finales de agosto por el momento est\u00e1 exhibiendo una relaci\u00f3n stock\/consumo mayor al 15%, transform\u00e1ndose en el ciclo m\u00e1s holgado desde el per\u00edodo 06\/07 en el primer productor mundial.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<table border=\"0\" cellspacing=\"1\" cellpadding=\"1\" align=\"center\">\n<tbody>\n<tr>\n<td><img decoding=\"async\" src=\"http:\/\/www.agroeducacion.com\/agronegocios\/barberoxx\/grafic5.png\" alt=\"\" \/><\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>A partir de lo descripto no resulta sorpresivo que para esta \u00e9poca la relaci\u00f3n soja noviembre\/ma\u00edz diciembre en Chicago est\u00e9 en su m\u00e1ximo valor de los \u00faltimos a\u00f1os (en torno a 2.60 de acuerdo a la l\u00ednea roja del gr\u00e1fico 6), con el \u00fanico prop\u00f3sito de asegurar el traslado de hect\u00e1reas de ma\u00edz a soja en EEUU.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<table border=\"0\" cellspacing=\"1\" cellpadding=\"1\" align=\"center\">\n<tbody>\n<tr>\n<td><img decoding=\"async\" src=\"http:\/\/www.agroeducacion.com\/agronegocios\/barberoxx\/grafic6.png\" alt=\"\" \/><\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>En el gr\u00e1fico 7 que se exhibe a continuaci\u00f3n se puede apreciar que en m\u00e1s de 25 a\u00f1os el consenso preve\u00eda una superficie mayor a lo que a la postre inform\u00f3 el USDA, lo cual ha generado un sesgo alcista de corto plazo.<\/p>\n<p>Las excepciones m\u00e1s importantes se han verificado en los ciclos 07\/08 y 16\/17, cuando las estimaciones privadas han resultado 3 mill tt y 1.7 mill has menores a las organismo (generando en ambos casos una fuerte correcci\u00f3n en los precios).<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<table border=\"0\" cellspacing=\"1\" cellpadding=\"1\" align=\"center\">\n<tbody>\n<tr>\n<td><img decoding=\"async\" src=\"http:\/\/www.agroeducacion.com\/agronegocios\/barberoxx\/grafic7.png\" alt=\"\" \/><\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>En otro orden, un aspecto que debemos contemplar es que s\u00f3lo en dos oportunidades (10\/11 y 15\/16, esta \u00faltima en forma marginal tal como lo refleja el gr\u00e1fico 8) de las \u00faltimas 12 temporadas el organismo ha reducido el \u00e1rea a implantar entre el reporte preliminar de marzo y el definitivo de julio.<\/p>\n<p>A partir de lo anterior, tras la baja que inevitablemente que veremos el pr\u00f3ximo viernes no debemos descartar una recuperaci\u00f3n parcial en los tres meses posteriores.<\/p>\n<p>Resulta claro que en funci\u00f3n de lo comentado las cuentas en EEUU ser\u00e1n algo m\u00e1s ajustadas que las actuales en el ciclo 17\/18, con n\u00fameros iniciales de parte de USDA que se conocer\u00e1n en mayo y que probablemente arrojen una relaci\u00f3n stock\/consumo norteamericana en 12-13%.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<table border=\"0\" cellspacing=\"1\" cellpadding=\"1\" align=\"center\">\n<tbody>\n<tr>\n<td><img decoding=\"async\" src=\"http:\/\/www.agroeducacion.com\/agronegocios\/barberoxx\/grafic8.png\" alt=\"\" \/><\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>Fuente: On24<\/p>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>&nbsp; Se anticipa un aumento de casi 2 millones de hect\u00e1reas. Se espera un aumento de la volatilidad en un contexto en el que en la mayor\u00eda de los \u00faltimos a\u00f1os las estimaciones privadas han diferido significativamente frente a los n\u00fameros del USDA. De cara al reporte de intenci\u00f3n de siembra en EEUU que se publicar\u00e1 el pr\u00f3ximo viernes, el mercado est\u00e1 anticipando en soja una expansi\u00f3n de 1.9 mill has en comparaci\u00f3n al ciclo&#8230;<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":4165,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-7735","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-agricultura"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/webagro.com.ar\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7735","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/webagro.com.ar\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/webagro.com.ar\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/webagro.com.ar\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/webagro.com.ar\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=7735"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/webagro.com.ar\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7735\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":7736,"href":"https:\/\/webagro.com.ar\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7735\/revisions\/7736"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/webagro.com.ar\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/4165"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/webagro.com.ar\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=7735"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/webagro.com.ar\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=7735"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/webagro.com.ar\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=7735"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}