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Al igual que el a\u00f1o pasado, las lluvias registradas durante el mes de abril est\u00e1n generando retrasos evidentes en la recolecci\u00f3n de la gruesa.<\/p>\n
El clima y los precios conspiran contra el ingreso de soja al mercado<\/p>\n
Este retraso se siente en el ingreso de camiones a los puertos de Rosario que est\u00e1 en menos de la mitad de los picos que deber\u00edamos estar viendo para esta \u00e9poca.<\/p>\n
Como consecuencia, los compradores no han podido aplicar los usuales descuentos sobre el precio con descarga inmediata y se encuentran trabajando a contramargen, pagando unos $3.600\/tn sobre un FAS te\u00f3rico de $3.538\/tn seg\u00fan la Bolsa de Cereales de Rosario.<\/p>\n
A pesar de ello, del otro lado del mostrador vemos que el productor lleva comprometida menos mercader\u00eda que el a\u00f1o pasado (14,8 mill. de t. vs 17,8 mill. de t.) de la cual la proporci\u00f3n de negocios a fijar es de un 68% cuando la campa\u00f1a pasada dicha cifra ascend\u00eda a 50%. Esto es un indicativo de la falta de incentivos para cerrar precios a los valores actuales.<\/p>\n
La actitud es por dem\u00e1s entendible si consideramos que la soja vale pr\u00e1cticamente lo mismo que hace un a\u00f1o atr\u00e1s a pesar de haber acumulado una inflaci\u00f3n de m\u00e1s de 30% en el mismo per\u00edodo. Tambi\u00e9n es cierto que la caja del trigo ha sido m\u00e1s abultada que el a\u00f1o previo (se vendi\u00f3 el doble con precio firme hasta mediados de marzo que la campa\u00f1a anterior), lo cual puede explicar la menor necesidad de financiamiento en este momento en particular.<\/p>\n
Sin dudas muchos productores deben estar percibiendo la conveniencia de financiarse con la venta de los cereales y poder postergar la liquidaci\u00f3n de la soja hasta noviembre siendo que \u00e9sta cotiza unos u$s 250\/tn para fin de a\u00f1o, casi u$s 15\/tn por encima del precio disponible.<\/p>\n
Por otro lado, el mercado de ma\u00edz disponible muestra muy buen soporte ante el retraso de la cosecha de primera, con un precio de u$s 155\/tn que se desploma hasta los u$s 142\/tn para julio, mes de referencia para el ingreso de los ma\u00edces tard\u00edos que ocupan poco m\u00e1s del 60% del \u00e1rea sembrada y son candidatos a sufrir una fuerte presi\u00f3n en los precios de cosecha en un contexto de competencia directa con la safrinha de Brasil que estar\u00eda apuntando a una producci\u00f3n record luego de la seca que sufri\u00f3 el a\u00f1o pasado (93,5 mill. de t. vs 67 mill. de t.).<\/p>\n
En l\u00ednea con este panorama, la recomendaci\u00f3n m\u00e1s visible que surge de este mercado es desprenderse del ma\u00edz disponible, cubrir a la baja la el precio de ma\u00edces tard\u00edos y retener la soja hasta el segundo semestre. En este punto, venimos siendo enf\u00e1ticos con que el negocio para el ma\u00edz de primera es financiero en el actual contexto de atraso cambiario y tasas a la suba. Hoy se puede vender el cereal y colocar en Lebacs a tasas del 24% hasta mediados de a\u00f1o cuando haya que hacer frente a los compromisos de alquileres e insumos.<\/p>\n
Por supuesto que este no es el fin de la historia ya que sobre mitad de a\u00f1o tendremos la volatilidad asociada al clima en EE.UU. donde se estar\u00e1n definiendo los rindes de soja y ma\u00edz en el pa\u00eds del norte.<\/p>\n
Es muy importante comprender que el mundo viene con abultados stocks de granos, que en el caso de la soja podr\u00edan incrementarse a\u00fan m\u00e1s en la campa\u00f1a 2017\/18 ya que EE.UU. estar\u00eda sembrando casi 2 millones de has m\u00e1s este a\u00f1o.<\/p>\n
Esto significa que bien podr\u00eda ocurrir que los precios de la soja en Chicago vuelvan a exhibir un comportamiento bajista sobre el segundo semestre si no ocurre ninguna complicaci\u00f3n a nivel productivo. Es por ello que el productor que decide postergar sus ventas de soja deber\u00eda ir pensando en coberturas flexibles a la baja comprando PUTs sobre la posici\u00f3n de noviembre para poder especular m\u00e1s tranquilo lo que resta de la campa\u00f1a.<\/p>\n
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Por Patricio Lagger, Responsable de An\u00e1lisis de Mercado en BLD S.A, para Fundaci\u00f3n Libertad<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Al igual que el a\u00f1o pasado, las lluvias registradas durante el mes de abril est\u00e1n generando retrasos evidentes en la recolecci\u00f3n de la gruesa. El clima y los precios conspiran contra el ingreso de soja al mercado Este retraso se siente en el ingreso de camiones a los puertos de Rosario que est\u00e1 en menos de la mitad de los picos que deber\u00edamos estar viendo para esta \u00e9poca. Como consecuencia, los compradores no han…<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":6166,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-8415","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-agricultura"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/webagro.com.ar\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/8415","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/webagro.com.ar\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/webagro.com.ar\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/webagro.com.ar\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/webagro.com.ar\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=8415"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/webagro.com.ar\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/8415\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":8416,"href":"https:\/\/webagro.com.ar\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/8415\/revisions\/8416"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/webagro.com.ar\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/6166"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/webagro.com.ar\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=8415"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/webagro.com.ar\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=8415"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/webagro.com.ar\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=8415"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}