En la semana cerrada al 11 de abril los especuladores incrementaron en Chicago su posición vendida de maíz, trigo y soja.
El reporte se publicó el mismo día de la salida del informe mensual del USDA, para el cual se esperaba mayor stock tanto en EEUU como en el mundo. Los operadores se fueron posicionando para el mismo.
La posición vendida en maíz es grande, por lo que para seguir expandiéndose se necesitaría un flujo constante de noticias negativas. Sin embargo todavía estamos lejos del récord de posición neta vendida, por lo que cabrían bajas adicionales.
En trigo la posición vendida se profundiza pero sigue por encima de la vista hace unos meses atrás.
En soja la posición vendida todavía no es tan grande, pero venimos de un mercado que hace unos meses estaba muy comprado. Se acumula mucha venta seguida y esto podría dar soporte en algún momento.
FONDOS ESPECULATIVOS EN CHICAGO AL 11/04
SOJA
Los operadores especulativos vendieron 3,8 mill.tt. de soja en el mercado de Chicago durante la semana cerrada al 11 de abril. La posición neta quedó en 7,5 mill.tt. vendidas, lo que representa un 5% de los contratos abiertos (OI u open interest).
Recordemos que los especuladores estaban a fines de febrero comprados en casi 20 mill.tt. o 16% del open interest.
Las expectativas de que se diera algún problema climático para la cosecha sudamericana quedaron de lado, y se pasó al convencimiento de que los rindes serían mayores a los esperados. Esto los llevó a liquidar posiciones compradas. La gran pregunta es si esto está ya debidamente descontado en precios, o si queda tela para cortar.
Luego del reporte del USDA se dieron compras, por lo que el factor sudamericano podría estar descontado. No obstante queda la presión de cosecha y luego habrá que introducir las expectativas para el ciclo que está por comenzar en EEUU.
MAÍZ
Los especuladores vendieron 1,8 mill.tt. en el mercado de Chicago. La posición total quedó en 19,4 mill.tt. vendidas, que representa el 8% del open interest. Desde octubre del 2016 que no veíamos niveles de venta como estos. Sin embargo estamos todavía lejos de los niveles récord de 16% vendidos.
De todas formas vemos en las últimas semanas operadores que están renuentes a extender las ventas, toda vez que ya hemos tenido una baja significativa, la gran cosecha Sudamericana estaría descontada, se aguarda una menor área sembrada en EEUU, y todo esto hace que los especuladores dudan en expandir su posición vendida.
TRIGO
Por tercera semana consecutiva la posición neta de fondos especulativos se mantuvo casi inalterada en 21,5 mill.tt. vendidas o 26% de los contratos abiertos en el mercado de Chicago (open interest: OI).
Esta posición está cerca del máximo histórico de posición vendida, de 29%, tras haber pasado por momentos de una posición no tan fuertemente vendida. Al 21 de febrero los especuladores estaban vendidos en sólo 8% del OI.
Los stocks siguen siendo muy abultados, pero se espera una caída de área sembrada de trigo para EEUU, y las demoras para la siembra del trigo de primavera podrían llevar a que parte de esta posición sea recomprada.
