Panorama Agrícola Semanal
En la Bolsa de Chicago la soja completó la segunda semana consecutiva con saldo negativo, producto de las mejores condiciones climáticas en la Argentina y la perspectiva de una cosecha súper récord en Brasil. El maíz, en cambio, cerró con leves subas por firmeza de las exportaciones estadounidenses, entre otros factores. Por último, la debilidad del dólar frente al euro estuvo entre las razones que posibilitaron un balance alcista para el trigo. En el nivel local, la soja cerró en baja, en tanto que el trigo se mantuvo mayormente estable. Poco interés por el maíz.
En la Bolsa de Chicago la soja completó la segunda semana consecutiva con saldo negativo, producto de las mejores condiciones climáticas en la Argentina y la perspectiva de una cosecha súper récord en Brasil. El maíz, en cambio, cerró con leves subas por firmeza de las exportaciones estadounidenses, entre otros factores. Por último, la debilidad del dólar frente al euro estuvo entre las razones que posibilitaron un balance alcista para el trigo. En el nivel local, la soja cerró en baja, en tanto que el trigo se mantuvo mayormente estable. Poco interés por el maíz.
Indicadores exógenos que impactan sobre los precios
| Viernes 3/2 | Viernes 27/1 | Diferencia en % | |
| Petróleo | 53,86 | 53,23 | +1,18 |
| Dólar/Euro | 1,0788 | 1,0696 | +0,86 |
| Real/Dólar | 3,123 | 3,153 | -0,95 |
| Peso/Dólar* | 15,52 | 15,800 | -1,77 |
* Tipo de cambio Comprador (cotización divisa) del Banco Nación.
SOJA
Negativo resultó el balance de la semana para los precios de la soja argentina, como consecuencia de la continuidad de las buenas condiciones climáticas para las zonas que padecieron anegamientos e inundaciones y, también, por la importante apreciación del peso frente al dólar. Como viene sucediendo en las últimas semanas, la actividad con la mercadería disponible pasó sólo por la zona del Gran Rosario, donde la transición de las ofertas de las fábricas fue de 4350 a 4250 pesos por tonelada. El viernes, el FAS teórico fue calculado por el Ministerio de Agroindustria de la Nación (Minagro) en 4069 pesos, mientras que para el lunes el indicador fue fijado en 3987 pesos por tonelada.
La tónica negativa también se reflejó sobre la soja de la próxima cosecha, cuyo valor cayó de 267 a 260 dólares por tonelada para el Gran Rosario y para Bahía Blanca, y de 265 a 260 dólares para Necochea. De igual modo, las bajas fueron reflejadas por las pizarras del Mercado a Término de Buenos Aires (Matba), donde los ajustes de las posiciones mayo y julio retrocedieron de 269,70 a 263,50 y de 274 a 268,30 dólares por tonelada.
En su informe sobre carga de buques programada, la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR) indicó que en el período que va del 1º al 25 del actual deben salir desde las terminales del Gran Rosario 394.600 toneladas de harina de soja y 55.200 toneladas de aceite; desde Bahía Blanca, 15.000 toneladas de poroto, 9200 toneladas de harina y 1750 toneladas de aceite; desde Necochea, 11.000 toneladas de aceite, y desde otros puertos, 27.000 toneladas de poroto.
En cuanto a los cultivos, el jueves la Bolsa de Cereales de Buenos Aires (BCBA) dio por finalizada la siembra 2016/2017 de soja, con una superficie cubierta de 19,2 millones de hectáreas, que implica una caída de 4,5 puntos respecto de la campaña anterior. “Sobre la superficie efectivamente sembrada, se estima que un 80% corresponde a siembra de primera, mientras que el área remanente son lotes de segunda, concentrados en su mayoría sobre el centro de la región agrícola”, explicó la entidad y añadió que pese a dispares condiciones ambientales relevadas durante las últimas semanas (excesos hídricos y sequía), “el 80% de la soja de primera y el 76% de la soja de segunda mantienen una condición de cultivo favorable. Por otra parte, solo una baja proporción de lotes de primera aún se encuentra vegetando, mientras que un 43% transita floración y otro 47% se encuentra diferenciando vainas. Bajo este escenario, la proyección de producción nacional se mantiene en 53.500.000 toneladas para el cierre de campaña”.
Por segunda semana consecutiva, los precios de la soja cerraron con saldo negativo en la Bolsa de Chicago, donde las posiciones marzo y mayo resignaron un 2,12 y un 2,03%, al pasar de 385,54 a 377,36 y de 389,03 a 381,13 dólares por tonelada. La continuidad del buen clima para las zonas agrícolas argentinas comprometidas por los excesos de humedad y la previsión de una súper cosecha en Brasil fueron los dos principales fundamentos bajistas del segmento. Vale destacar, sin embargo, que las perdidas pudieron haber sido aún mayores de no mediar la apreciación de las monedas de la Argentina y de Brasil frente al dólar, que le resta competitividad a sus exportaciones. Además, ese movimiento fue complementado con la devaluación del dólar frente al euro.
Antes de reiterar que el foco del mercado está puesto sobre Sudamérica hay que recordar que el punto de partida fue la cosecha récord histórica de los Estados Unidos, con 117,21 millones de toneladas. Con esa cifra como base, los operadores apostaron todas sus fichas (alcistas) a eventuales recortes en las cifras del hemisferio Sur. Por eso cuando en la Argentina los excesos de humedad afectaron las siembras y áreas implantadas se dio una ola de compras por parte de los especuladores que llevó las cotizaciones hasta el punto más alto en seis meses, bien cerca de los 400 dólares por tonelada. Sin embargo, dos semanas con mejores condiciones climáticas alcanzaron para movilizar la reventa de contratos que, además, se vio reforzada por el incierto destino de las políticas de la Agencia de Protección Ambiental en la era Trump.
Hoy, que aún el volumen de la producción argentina es materia de especulaciones (el viernes Informa Economics mantuvo en 55 millones de toneladas su previsión), aparece con fuerza Brasil, con una cosecha que ya progresó sobre el 10% del área apta y con una serie de estimaciones privadas que encendieron la alarma del mercado entre el jueves y el viernes, por los elevados volúmenes previstos para el principal exportador global de poroto de soja.
En efecto, dentro de los más relevantes “estimadores”, el jueves dio el puntapié inicial FS Stone, que elevó su previsión para Brasil de 102,8 a 104,1 millones de toneladas, un crecimiento importante, pero que dentro de todo puso su cálculo en línea con los 104 millones proyectados por el USDA en enero. Sin embargo, el viernes, fue el día de los más optimistas. Informa Economics incrementó su cálculo de 105 a 106,5 millones; AgRural, de 103,1 a 105,4 millones, y Safras & Mercado sorprendió al llevar la cosecha brasileña de soja de 106,1 a 107,1 millones. Esta firma brasileña acompañó sus números con fundamentos y señaló que sus técnicos encontraron una “mayor productividad que la esperada en los cultivos del centro-oeste y del sudeste del país” y que el clima resultó “muy favorable en la mayor parte de las regiones agrícolas brasileñas”. Además, reconoció que se dio una notable recuperación de la humedad en las regiones productoras del norte y del noroeste de Brasil, que hasta diciembre eran foco de preocupación por el déficit hídrico que arrastraban. “Allí las lluvias regulares normalizaron la situación”, destacó Safras, que marcó que el incremento del área sembrada fue de apenas un 1,2%, hasta los 33,57 millones de hectáreas.
Cabe recordar que la Compañía Nacional de Abastecimiento (Conab), dependiente del Ministerio de Agricultura de Brasil, estimó el mes pasado una cosecha de 103,78 millones de toneladas, luego de los 95,4 millones del ciclo 2015/2016. Durante la nueva semana se conocerán las nuevas cifras tanto de la Conab como del USDA, que el jueves publicará su nuevo informe mensual de oferta y demanda.
Por último, MatoGrosso continúa siendo el Estado con el mayor progreso de la recolección. Allí, el Instituto Mato-Grossense de Economía Agropecuaria relevó su avance sobre el 30,6% del área apta, contra el 14,4% vigente un año atrás. Hasta el momento, el organismo estimó que se levantaron poco más de 9,3 millones de toneladas, respecto de una cosecha total prevista en 30,5 millones, un volumen que sería récord para el principal productor de la oleaginosa brasileña.
De vuelta en los Estados Unidos, entre neutro a levemente positivo resultó el informe semanal sobre las exportaciones. En efecto, el jueves el USDA relevó ventas de poroto de soja por 623.900 toneladas, por encima de las 539.400 toneladas del reporte anterior y dentro del rango previsto por el mercado, de 500.000 a 800.000 toneladas. Las ventas de harina sumaron 365.000 toneladas, por encima de las 276.800 toneladas del segmento precedente y del rango calculado por los operadores, de 100.000 a 300.000 toneladas. Acerca del ciclo 2017/2018, el organismo confirmó negocios por 351.100 toneladas, contra las 126.000 toneladas de la semana pasada y frente a un rango de 50.000 a 150.000 toneladas.
MAIZ
La falta de interés de los exportadores impulsó la caída semanal de los precios del maíz en el mercado doméstico, donde las ofertas para el Gran Rosario cayeron de 2600 a 2350 pesos por tonelada. En el cierre de la semana no hubo propuestas abiertas para Bahía Blanca y para Necochea. El viernes, el FAS teórico fue calculado por el Minagro en 2631 pesos, mientras que para el lunes el indicador fue fijado en 2621 pesos por tonelada. Luego de ubicarse en un rango de 2450 a 2650 pesos por tonelada, según calidad, condición, procedencia y forma de pago, las ofertas de los consumos desaparecieron en las últimas dos ruedas, según el relevamiento diario de la BCBA.
Para el maíz nuevo también hubo mayoría de bajas, salvo para el Gran Rosario, donde las ofertas para abril se mantuvieron en US$ 152. Bajaron de 154 a 152 dólares para Bahía Blanca y de 150 a 145 dólares para junio/julio en Necochea. En el Matba, la posición abril se mantuvo estable, en US$ 154, en tanto que el contrato julio subió de 148,80 a 150 dólares por tonelada.
En su informe sobre carga de buques programada, la BCR indicó que en el período que va del 1º al 25 del actual deben salir desde el Gran Rosario apenas 2000 toneladas de maíz. Esa es toda la previsión de embarques.
Acerca de los cultivos, el jueves la BCBA relevó el avance de la siembra de maíz para grano comercial sobre el 99,3% de los 4,9 millones de hectáreas previstos. “Los lotes que aún quedan por sembrar se ubican sobre las regiones NOA y NEA, donde las labores podrían culminar durante la próxima semana. En el centro del área agrícola nacional, la ausencia de precipitaciones permitió mejorar el estado de los cuadros con problemas vinculados a los excesos hídricos. Por otro lado, durante las últimas horas un frente de tormenta dejó acumulados de niveles variados sobre el centro y el sur de Buenos Aires. Estas lluvias mejoran el estado de los cuadros, sin embargo, el déficit sufrido por los lotes durante enero continuarían afectando el potencial de rinde. En paralelo, gran parte de los cuadros tempranos transitan las últimas etapas del llenado de grano, relevándose las primeras cosechas en Santa Fe y en Entre Ríos”.
Fue levemente positivo el balance de la semana para los precios del maíz en la Bolsa de Chicago, donde las posiciones marzo y mayo sumaron un 0,76 y un 0,81%, al pasar de 142,71 a 143,79 y de 145,56 a 146,74 dólares por tonelada. La buena evolución de las exportaciones estadounidenses; la firmeza del petróleo; el incremento de la producción de etanol relevado el miércoles por la Administración de Información de Energía, y devaluación del dólar frente al euro fueron los factores que alentaron el repunte de las cotizaciones del cereal.
Todos estos fundamentos, sin embargo, no lograron impactar en mayor forma sobre los valores del maíz por la incertidumbre que aún domina respecto del rumbo que tendrá la relación comercial entre los Estados Unidos y México, su principal demandante de maíz.
De igual modo conspiró contra los precios la previsión de una cosecha abundante en Brasil. En ese sentido, el jueves FC Stone elevó de 91 a 91,5 millones de toneladas su previsión, mientras que el viernes Informa Economics incrementó su cálculo de 86,5 a 89 millones. Esta firma, en tanto, redujo su estimación para la Argentina, de 36 a 35,2 millones de toneladas.
Lo dicho, resultó positivo para el maíz el reporte semanal sobre las exportaciones estadounidenses, dado que el jueves el USDA relevó ventas por 1.143.600 toneladas, por debajo de las 1.370.400 toneladas del segmento anterior, pero por encima del rango previsto por el mercado, de 800.000 a 1.100.000 toneladas. Menos auspiciosas fueron las operaciones con grano de la campaña 2017/2018, dado que totalizaron apenas 14.000 toneladas, frente a las 21.000 toneladas de la semana pasada y a un máximo esperado de 100.000 toneladas.
TRIGO
Los precios del trigo se mantuvieron firmes durante la semana en el mercado argentino, aunque sobre el cierre del segmento se vieron algunos síntomas que podrían anticipar cierta debilidad futura. Las ofertas se mantuvieron en $ 2700 para Bahía Blanca y para Necochea y se achicaron en la última rueda para el Gran Rosario, de 2700 a 2650 pesos. El viernes el FAS teórico del trigo pan fue calculado por el Minagro en 2616 pesos, mientras que para el lunes el indicador fue fijado en 2606 pesos por tonelada.
La BCBA informó que las ofertas de los molinos variaron de 2400/2950 a 2300/2930 pesos por tonelada, según calidad, procedencia y forma de pago. En tanto que en el Matba, el saldo fue negativo, dado que las posiciones marzo y julio retrocedieron de 170 a 169 y de 178 a 175,90 dólares por tonelada.
En su informe sobre carga de buques programada, la BCR indicó que en el período que va del 1º al 25 del actual deben salir desde las terminales del Gran Rosario 456.500 toneladas de trigo; desde Bahía Blanca, 160.000 toneladas, y desde Necochea, 153.250 toneladas.
Tras las bajas de la semana pasada, los precios del trigo estadounidense cerraron el segmento comercial con saldo positivo. En efecto, en Chicago las posiciones marzo y mayo sumaron un 2,32 y un 1,96%, al pasar de 154,51 a 158,09 y de 159,65 a 162,78 dólares por tonelada. En Kansas, los mismos contratos variaron de 159,56 a 161,86 y de 164,06 a 166,63 dólares. La debilidad del dólar frente al euro y algunas noticias de los principales proveedores globales fueron las responsables de la tónica alcista, dentro de un nivel de precios que continúa siendo bajo.
El miércoles, el ministro de Agricultura de Rusia informó que unas 650.000 hectáreas de sus cultivos de invierno están en riesgo por las temperaturas extremadamente bajas que se están registrando en el país. En cuanto a Ucrania, fuentes privadas relevaron las exportaciones de trigo de enero en 983.000 toneladas, por debajo de las 1.400.000 toneladas de diciembre.
El jueves, la Unión Europea informó que las exportaciones totales de trigo del ciclo comercial 2016/2017 suman 16,15 millones de toneladas, un 5% por debajo del volumen negociado un año atrás
Neutro para los precios resultó el informe semanal sobre las exportaciones de los Estados Unidos. El jueves, el USDA relevó ventas de trigo 2016/2017 por 451.200 toneladas, por debajo de las 853.400 toneladas del reporte anterior, pero ligeramente por encima del rango previsto por el mercado, de 250.000 a 450.000 toneladas. Las operaciones con grano 2017/2018 fueron calculadas en 59.000 toneladas, por debajo de las 103.900 toneladas de la semana pasada y cerca del mínimo calculado por los privados, entre 50.000 y 150.000 toneladas.
Granar Research