La semana en la que Donald Trump fue electo presidente de los Estados Unidos y el USDA elevó aún más el récord de la cosecha gruesa estadounidense terminó con saldo negativo para los precios de los granos en la Bolsa de Chicago.
Las peores bajas las padeció el maíz, golpeado por el crecimiento imprevisto de la producción. Le siguió el trigo, agobiado por la abundante oferta global y por la pérdida de competitividad derivada de la apreciación del dólar.
Si bien el aumento de la producción estadounidense y la devaluación del real la afectaron, la soja fue la menos perjudicada por la tónica negativa. En el mercado local se destacó la firmeza del maíz disponible para la zona del Gran Rosario.
SOJA
Débiles se mantuvieron los precios de la soja en el mercado disponible local, donde las ofertas de las fábricas pasaron de 3900/3950 a 3850/3950 pesos por tonelada para las terminales del Gran Rosario. Para los puertos del Sur de Buenos Aires casi no hubo propuestas de los compradores y lo poco que trascendió quedó por debajo de los 3700 pesos.
El viernes el FAS teórico fue calculado por el Ministerio de Agroindustria de la Nación (Minagro) en 3674 pesos por tonelada, mientras que para el lunes el indicador fue fijado en 3715 pesos.
Para la soja de la nueva cosecha hubo mejores precios, posiblemente por las primeras contingencias climáticas que están demorando el progreso de la siembra.
Las ofertas crecieron de 253 a 255 dólarespor tonelada para el Gran Rosario; de 250 a 256 dólares para Bahía Blanca, y de 250 a 252 dólares para Necochea.
En el Mercado a Término de Buenos Aires (Matba) el balance dejó altibajos para los precios de la oleaginosa. En efecto, mientras la posición noviembre bajó de 265 a 263 dólares por tonelada, el contrato mayo subió de 256 a 257,30 dólares.
En su trabajo sobre carga de buques programada, la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR)indicó que entre el 10 del actual y el 5 de diciembre no hay previstas cargas de poroto de soja, mientras que los despachos de harina de soja se prevén con 1.567.503 toneladas desde las terminales del GranRosario; con 120.000 toneladas desde Bahía Blanca, y con 15.000 toneladas desde Necochea, en tanto que la salida de aceite se anuncia con 329.460 toneladas desde el Gran Rosario; 48.000 toneladas desde otros puertos, y con 13.600 toneladas desde Necochea.
Acerca de los cultivos, la Bolsa de Cereales de Buenos Aires (BCBA) relevó el jueves el progreso de la siembra de soja sobre el 10,9% de los 19,6 millones de hectáreas previstos para la campaña 2016/2017. “Teniendo en cuenta que a similar fecha del ciclo previo la siembra cubría el 20% de la superficie, el atraso interanual al inicio de este nuevo ciclo es del 45,5%”, indicó la entidad. Añadió que los primeros progresos fueron lentosdebido a las bajas temperaturas del suelo y a las frecuentes lluvias que provocaron falta de piso en lotes y en caminos en las zonas primicia. “Pese a ello, buenas condiciones climáticas relevadas durante el pasado fin de semana han impulsado la incorporación de lotes en las regiones núcleo Norte y Sur y en el centro-este de Entre Ríos, a las que se sumaron hectáreas sembradas en sectores fuera de las zonas anegadas de las regiones norte de La Pampa-oeste de Buenos Aires y del sur de Córdoba”.
Por su parte, la Guía Estratégica para el Agro (GEA) de la BCR relevó el jueves un “explosivo avance” de soja sobre la zona núcleo agrícola de la Argentina. “Nadie quiso perderse el impulso del buen tiempo y los productores aprovecharon para sembrar lo máximo posible. Ya hay un 50% del área núcleo implantado, con un avance casi igual al del año pasado para esta misma época. Los primeros cuadros sembrados están emergiendo y en muy buen estado. Las localidades más complicadas del noroeste de Buenos Aires quedarán rezagadas por las nuevas lluvias que hubo allí”, completó.
Cabe agregar que el miércoles la BCR estimó la producción de soja 2016/2017 en “52,5 millones de toneladas”, a partir de un área sembrada de 19,6 millones de hectáreas, un 3% inferior a la del ciclo anterior, y de los rindes promedio de los últimos cinco años.
En su informe mensual de oferta y demanda de granos en el nivel mundial, el miércoles el USDA mantuvo sin cambios su proyección sobre la cosecha argentina de soja, en 57 millones de toneladas, y redujo de 9,65 a 9,25 millones el saldo exportable de poroto de soja.
Levemente negativo resultó el balance de la semana para los precios de la soja en la Bolsa deChicago, donde las posiciones noviembre y enero perdieron un 0,31 y un 0,48%, al pasar de 360,64 a 359,54 y de 364,04 a 362,30 dólares por tonelada
Entre los fundamentos bajistas se destacaron el informe mensual del USDA, que elevó la producción y las existencias estadounidenses; la fuerte devaluación del real, que mejoró la competitividad de las exportaciones brasileñas, y la propia fortaleza del dólar. Las pérdidas podían haber sido mayores de no mediar nuevos negocios con China y las subas registradas el martes, cuando todos (incluso los fondos de inversión) especularon con un triunfo de Hillary Clinton en las elecciones presidenciales de los Estados Unidos, donde finalmente se impuso el inescrutable Donald Trump.
En orden cronológico, el lunes el USDA relevó el progreso de la cosecha de soja sobre el 93% del áreaapta, frente al 87% de la semana pasada; al 94% de 2015 para la misma fecha, y al 91% promedio de las últimas cuatro campañas. El dato del organismo quedó en línea con el 93% promedio previsto por el mercado. El viernes los operadores dieron prácticamente por terminada la recolección.
El miércoles, ya en el “Trump Times”, el USDA publicó su nuevo informe mensual de oferta y demanda de granos en el nivel mundial. En él, elevó de 116,18 a 118,69 millones de toneladas su previsión sobre el volumen de la cosecha estadounidense de soja y lo dejó por encima de los 117,41 millones previstos por el mercado. Además, pese a de un leve incremento en el saldo exportable las existencias finales treparon hasta los 13,08 millones de toneladas, por encima de los 10,74 millones de octubre y de los 11,43 millones estimados por los privados. La nueva cifra oficial resultó un 144% superior a los 5,36 millones con que cerró la campaña 2015/2016.
Para Brasil, el USDA mantuvo su proyección de cosecha y de exportaciones en 102 y en 58,40 millonesde toneladas. El jueves, la Compañía Nacional de Abastecimiento (Conab), dependiente del Ministerio de Agricultura de Brasil, redujo su previsión sobre la cosecha brasileña 2016/2017 de soja de un rango de 101,86 a 104,02 a otro de 101,60 a 103,51 millones de toneladas.
Por el lado de la demanda no hubo cambios, dado que las compras chinas fueron sostenidas en 86 millones de toneladas. En tanto que en el nivel global las existencias finales subieron de 77,36 a 81,53 millones de toneladas, frente a los 77,07 millones con que finalizó el ciclo anterior.
El jueves, en su informe semanal sobre las exportaciones de los Estados Unidos, el USDA relevó negocios por 1.001.800 toneladas, lejos de las 2.514.200 toneladas del trabajo anterior y por debajo del rango previsto por el mercado, de 1,70 a 2 millones de toneladas. Si bien claramente el dato no fue alentador para los precios, el hecho de que el volumen exportado haya quedado por encima del millón de toneladas amortiguó el impacto bajista. Cabe recordar que para cumplir con el objetivo de ventas externas, de 55,79 millones de toneladas, la cifra semanal debe promediar cerca de 1,07 millones de toneladas y que en las semanas anteriores ese volumen fue superado con creces.
Acerca del rumbo de la campaña en Brasil, el viernes la consultora AgRural informó que la siembra de soja progresó sobre el 63% del área prevista, frente al 53% de la semana anterior y al 60% vigente un año atrás. Por su parte el Instituto Mato-Grossense de Economía Agropecuaria dijo que en Mato Grosso (primer Estado productor de soja) la siembra avanzó sobre el 88,4% de la superficie prevista, 8 puntos por encima de la semana pasada y 4,6 puntos arriba de igual momento de 2015. Si bien el curso del ciclo agrícola marcha sin contratiempos y en forma adelantada cuando muchos pronosticaban problemas por una potencial falta de humedad, ahora la preocupación de los técnicos es que justamente por el adelanto en la implantación la cosecha se puede concentrar entre enero y febrero, un período que tradicionalmente resulta bastante lluvioso. Sin embargo, el ejemplo de lo visto en los Estados Unidos, donde los especuladores jugaron buena parte de sus fichas al tiempo seco antes del inicio de la siembra, vale como experiencia para no adelantar juicios de valor y, menos, para construir estrategias comerciales sobre supuestos.
El mismo razonamiento aplica para las potenciales medidas de la administración Trump. En general, los dichos de la campaña se quedan en la campaña. Entonces, elucubrar sobre economías cerradas; lazos comerciales interrumpidos, o cuestiones por el estilo está bien para los medios de comunicación, pero no para el diseño de estrategias comerciales que deben estar orientadas por las realidades de cada empresa agropecuaria y no tanto por lo que haga o deje de hacer el presidente de turno de un país que, pese a ser la potencia global más influyente, también depende de que países como China compren su soja o de que vecinos como México mantengan abiertas sus fronteras para el ingreso del maíz estadounidense.
MAIZ
El maíz disponible se mantuvo muy firme en el mercado doméstico, particularmente para la zona del Gran Rosario, donde las ofertas de los exportadores pasaron en el balance semana de 2400/2450 a 2500 pesos por tonelada, pero con la posibilidad cierta de obtener algún plus más según la calidad y la entrega. Para Bahía Blanca la propuesta se mantuvo en $ 2400, mientras que la única baja se vio en Necochea, donde el precio del cereal varió de 2350 a 2300 pesos.
El viernes el FAS teórico fue calculado por el Minagro en 2351 pesospor tonelada, mientras que para el lunes el indicador fue fijado en 2390 pesos. También se fortalecieron las ofertas de los consumos, que para Baradero y para Chacabuco subieron de 2550 a 2600 y de 2350 a 2450 pesos por tonelada, respectivamente, según lo informó la BCBA. Además, la entidad indicó que para otros destinos las propuestas llegaron hasta los 2700 pesos, según calidad, condición, procedencia y forma de pago.
Las ofertas para descargas diferidas hacia el cierre del año crecieron de 162 a 165 dólares para el Gran Rosario y de 160 a 163 dólares para Bahía Blanca. Sobre estos dos destinos el maíz de la próxima cosecha se mantuvo estable, en US$ 145 por tonelada, mientras que para Necochea lo hizo en 140 dólares. El cierre semanal del Matba dejó altibajos para los precios del cereal, dado que la mientras la posición diciembre subió de 170 a 173 dólares, el contrato abril bajó de 149 a 148,50 dólares.
En su trabajo sobre carga de buques programada, la BCR indicó que entre el 10 del actual y el 5 de diciembre deben salir desde las terminales del Gran Rosario 587.000 toneladas de maíz; desde Bahía Blanca, 198.966 toneladas; desde Necochea, 44.500 toneladas, y desde otros puertos, 63.000 toneladas.
Acerca de los cultivos, el jueves la BCBA relevó el avance de la siembra de maíz para grano comercial sobre el 39,8% de los 4,9 millones de hectáreas previstos, con un progreso semanal de sólo 1,1 puntos. “Continuó la siembra de lotes tempranos en el centro y en el Sur del área agrícola nacional. Transitando la última semana de la ventana de siembra temprana en Córdoba, Santa Fe y en gran parte de Buenos Aires, la falta de piso en los lotes con excesos hídricos generó cambios en los planesde siembra. Fundamentalmente en el sur de Córdoba y en la región oeste de Buenos Aires-norte de La Pampa los productores desplazaron parte de los cuadros presupuestados como tempranos hacia planteos tardíos y de segunda ocupación”, explicó la entidad. Y añadió que de los lotes ya incorporados en el nivel país, el 12% se encuentra transitando la etapa de panojamiento, particularmente en las zonas centro-este de Entre Ríos, centro-norte de Santa Fe y en los núcleos Norte y Sur. “El 90% de los lotes se encuentra con una condición de cultivo entre óptima a buena”.
Por su parte, la GEA indicó que en la zona agrícola núcleo de la Argentina los maíces lucen vigorosos, aunque algunos complicados por el agua. “El cultivo se encuentra diferenciando hojas con muy buen estado. Los cuadros más débiles se observan donde dominan los excesos hídricos, al noroeste bonaerense. En el sudeste de Córdoba también se registraron pérdidas de manchones por encharcamiento, que serán resembrados en los próximos días”. En su trabajo mensual, el miércoles la BCR indicó que con el 35% sembrado “se proyecta el área maicera total 2016/2017 (grano comercial + forraje) con un ligero aumento respecto del mes pasado. Está cada vez más cerca de los 6 millones de hectáreas, a tan sólo 160.000 hectáreas de dicho guarismo. Con rindes promedio y restando la superficie que se destinaría a consumo animal, la producción comercial de maíz bien podría superar los 36,5 millones de toneladas”.
En su informe mensual, el USDA mantuvo su previsión sobre el volumen de la cosechaargentina de maíz en 36,50 millones de toneladas y el saldo exportable, en 25 millones.
Por segunda semana consecutiva, los precios del maíz cerraron el segmento comercial con resultado negativo en la Bolsa de Chicago. Los contratos diciembre y marzo del cereal perdieron un 2,44 y un 3,35%, al pasar de 137,30 a 133,95 y de 140,74 a 137,39 dólares por tonelada. El fundamento central de la nueva caída fue el informe mensual del USDA, que a contramano del mercado marcó un crecimiento del volumen de la producción récord de los Estados Unidos.
El lunes, en su trabajo semanal sobre cultivos, el organismo relevó el avance de la cosecha de maíz sobre el 86% del área apta, contra el 75% de la semana pasada; el 91% de 2015 para la misma fecha, y el 85% promedio de las últimas cuatro campañas. El dato oficial quedó por encima del 84% previsto por el mercado. El viernes, los operadores estimaron un progreso de las labores sobre el 92/95 por cientode la superficie apta.
Y en cuanto al informe mensual, el miércoles el USDA elevó de 382,48 a 386,75 millones de toneladas su previsión sobre la cosecha estadounidense de maíz, contra una estimación de 382,06 millones de los privados. Sin cambios en el volumen de las exportaciones, que quedó en 56,52 millones, y con un incremento en el uso total (de 312,43 a 314,59 millones), el stock final fue calculado en 61,05 millonesde toneladas, por encima de los 58,94 millones del mes pasado y de los 58,42 millones previstos por el mercado. Así, las existencias finales ahora estimadas por el organismo quedaron un 38,31% por encima del remanente de la campaña 2015/2016, de 44,14 millones de toneladas.
Para Brasil, el USDA proyectó la cosecha de maíz en 83,50 millones de toneladas, sin cambios respecto del informe anterior. Sus exportaciones fueron sostenidas en 25,50 millones. La Conab, su parte, elevó el jueves el rango previsto para la producción del cereal, de 82,35/83,81 a 83,14/84,63 millonesde toneladas.
Sobre Brasil vale destacar que el adelanto en la siembra de soja tiene entre sus objetivos liberar tierras en forma temprana para poder destinarlas a la segunda zafra de maíz, por lo que entre enero y febrero los números podrán ser ajustados.
Como referente global de las importaciones de maíz, México (la cuna del maíz) mantendría un volumen de compras de 13,8 millones de toneladas, según el USDA.
Por último, las existencias finales globales fueron elevadas de 216,81 a 218,19 millonesde toneladas, por encima de los 216,94 millones esperados por el mercado y de los 209,40 millones con que cerró la campaña anterior.
El jueves, el reporte sobre las exportaciones semanales estadounidenses resultó constructivo para los precios del maíz, dado que el USDA relevó negocios por 1.233.800 toneladas, por debajo de las 1.473.500 toneladas del reporte precedente, pero dentro del rango previsto por los operadores, de 1,10 a 1,40 millones. Para cumplir con el saldo exportable sostenido por el organismo, el promedio de ventas semanal debe rondar los 1,08 millones de toneladas.
TRIGO
Salvo por una oferta por trigo nuevo hecha por un exportador en el cierre de la semana, el segmento comercial dejó mayoría de bajas para los precios del trigo. Las ofertas por cereal con entrega inmediata bajaron de 2220 a 2200 pesos por tonelada para el Gran Rosario; de 2270 a 2200 pesos para Bahía Blanca, y de 2230 a 2200 pesos para Necochea. El viernes, el FAS teórico para el trigo pan y para el trigo con baja proteína fue de 2388 y de 2289 pesos, mientras que para el lunes el indicador fue calculado por el Minagro en 2443 y en 2341 pesos por tonelada. Hasta el jueves, inclusive, la transición de las ofertas de los molinos relevadas por la BCBA fue de 2000/3200 a 2000/3100 pesospor tonelada, según calidad, procedencia y forma de pago. Sin embargo, el viernes, con menos interesados, el rango cayó a 2000/2700 pesos.
Lo dicho anteriormente, el saldo semanal para el trigo nuevo con entrega sobre el Gran Rosario fue positivo dada la aparición de un exportador que pagó 155 dólares por tonelada con entrega entre el 1º de diciembre y el 31 de enero. Ese valor no sólo superó los US$ 150 del cierre de la semana anterior, sino los US$ 147 vigentes hasta el inicio de la rueda del viernes. La necesidad limitada de mercadería del comprador dejó a muchos vendedores afuera del negocio. Distinto fue el panorama para Bahía Blanca y para Necochea, donde la transición del trigo nuevo fue de 155 a 150 y de 150 a 147 dólares por tonelada. Pocos cambios hubo en el Matba, donde la posición enero subió de 146 a 146,50 dólares por tonelada, mientras el contrato marzo se mantuvo estable, en 156 dólares.
En su trabajo sobre carga programada de buques, la BCR indicó que entre el 10 del actual y el 5 de diciembre deben salir desde el Gran Rosario 95.000 toneladas de trigo; desde Necochea 90.720toneladas, y desde Bahía Blanca, 72.050 toneladas.
Respecto de los cultivos, el jueves la BCBA relevó el avance de la cosecha de trigo sobre el 9,3% de la superficie apta, con un adelanto interanual de 2,2 puntos. “El rinde medio nacional ascendió a 17,2 quintales por hectárea y se acumuló un volumen parcial cercano a las 680.000 toneladas”, indicó la entidad y añadió que si bien las productividades recolectadas en el norte del país se ubican levemente por debajo de las expectativas iniciales, las lluvias registradas sobre los núcleos trigueros del centro y de sur del área agrícola nacional sostienen una condición hídrica óptima para el llenado de grano. “Bajo este panorama, mantenemos nuestra actual proyección de producción para la campaña 2016/2017 en 12.500.000 toneladas”.
Por su parte, la GEA indicó que en la zona núcleo agrícola el trigo entra en la recta final de su ciclo, con expectativas de rindes promedio por encima de los 35 quintales por hectárea. “En el ambiente se percibe temor por la disminución del rendimiento y de la calidad debido a una infestación de fusiariosis que ya se estaría detectando en algunos cuadros en el centro y en el sudeste de Santa Fe.La mayoría de los lotes se encuentran en buenas condiciones, a excepción de aquellos que no han sido tratados con fungicidas o que fueron fumigados tarde, debido a la severa infestación de roya y de manchas foliares que ha sufrido la región. La cosecha comienza entre fines de noviembre y principios de diciembre”. Cabe recordar que el miércoles la BCR estimó la producción argentina de trigo en 13,4 millones de toneladas. “Sin ajustes en superficie respecto de la anterior estimación, se mantiene una cobertura triguera de 4,62 millones de hectáreas, que en términos interanuales significa un crecimiento del 18% a escala nacional. Se espera que se cosechen cerca de 4,43 millones de hectáreas, con un promedio de productividad unitaria nacional de 28,5 quintales”.
En su trabajo mensual, el miércoles el USDA no modificó sus previsiones sobre la Argentina y dejó el volumen de la cosecha en 14,40 millones de toneladas y el saldo exportable en 8 millones.
Tras las subas de la semana anterior, los precios del trigo estadounidense concluyeron el segmento comercial con saldo bajista. Las pérdidas más relevantes se dieron en la Bolsa de Chicago, donde los contratos diciembre y marzo resignaron un 2,73 y un 2,43%, al pasar de 152,21 a 148,08 y de 158,73 a 154,88 dólares por tonelada. La abundante oferta global; la fuerte competencia en el mercado exportador con países como Rusia (el viernes se quedó con una licitación por 60.000 toneladas para Egipto) o Ucrania, y la fortaleza del dólar fueron los fundamentos que golpearon las cotizaciones del cereal. En Kansas las bajas de los contratos diciembre y marzo fueron de sólo el 0,30 y el 0,47%, tras pasar de 151,20 a 150,74 y de 157,91 a 157,17 dólares por tonelada. El hecho de que en esa Bolsa se concentre la comercialización del trigo de calidad y que la influencia de los especuladores sea menor, amortiguaron las bajas.
Acerca de los cultivos, el lunes el USDA relevó el avance de la siembra de los trigos de invierno sobre el 91% de la superficie prevista, frente al 86% del trabajo anterior; al 91% de 2015 para la misma fecha, y al 92% promedio. La cifra oficial resultó inferior al 92% previsto por los operadores. Emergió el 79%de los cultivos, contra el 70% de la semana anterior; el 78% de 2015 para igual fecha, y el 78% promedio. En cuanto al estado de los cultivos, el organismo ponderó el 58% en estado bueno/excelente, sin cambios respecto de la semana pasada, pero por encima del 51% de igual momento de 2015. El dato oficial quedó en línea con el 59% previsto por los operadores.
Pocas novedades aportó el USDA en su trabajo mensual. El volumen de la producción total de trigo de los Estados Unidos fue estimado 62,86 millones de toneladas, sin cambios. Producto de una leve reducción del uso total, el stock final se elevó de 30,98 a 31,12 millones de toneladas y quedó cerca de los 31,05 millones previstos por el mercado. La nueva cifra de las existencias finales estadounidenses quedó un 17,21% por encima del remanente del ciclo anterior, de 26,55 millones.
En el resto de las variables globales, el USDA redujo de 22 a 21,50 millones de toneladas las exportaciones de Canadá; de 7 a 6,50 millones las importaciones de la Unión Europeaque, a su vez, comerciará fuera del bloque unos 25 millones. Las exportaciones de los países de la ex Unión Soviética fueron sostenidas en 54,64 millones de toneladas.
Las existencias globales fueron elevadas de 248,37 a 249,23 millones de toneladas, por lo que quedaron por encima de los 247,85 millones previstos por el mercado y un 3,4% arriba del stock de cierre de la campaña anterior, de 241,03 millones.
Una noticia que limitó las pérdidas fue el informe semanal del USDA sobre las ventas externasestadounidenses. En efecto, el jueves el organismo relevó ventas externas por 769.600 toneladas, por encima de las 234.900 toneladas del trabajo anterior y del rango previsto por el mercado, de 300.000 a 500.000 toneladas. Para cumplir con el objetivo oficial, de exportar 26,54 millones de toneladas en todo el ciclo comercial las ventas semanales deberá promediar cerca de 510.000 toneladas.
Fuente: Granar